我国债务的依存度怎么算？

来源：【赢家江恩】责任编辑：meiying添加时间：2015-07-25 10:18:49

　　债务的依存度，是指当年债务收入与当年财政支出之间的比例关系，从流量上反映出财政支出对国债收入的依赖程度。

　　债务依存度=国债发行额/财政支出。对这一指标见诸各文献的计算口径较为混乱，综合起来有三种：一是“国债发行额(包括内、外债)/国家财政支出”，反映国债总规模的大小情况;二是“内债发行额一国家财政支出”，反映国内债务的规模情况;三是“内债发行额/中央财政支出”，反映国债发行主体的债务负担情况。这三个指标虽然从不同的角度反映了财政同国债的对比情况，但从中国的实际状况来分析，第三个指标其实更具有警示效应。

　　需要提示大家一点的是，在计算中国的债务依存度时，需要对中央财政支出进行调整，除预算内支出以外还包括中央政府预算外支出、债务支出。对于中央财政的债务依存度，国际上公认的警戒线为25%-35%左右。目前各发达国家的这一指标一般较低，大概在10%-25%之间。赤字规模较大的发展中国家平均达25%，亚洲一些新兴工业化的国家(1968-1990年)平均为9%。

　　政府的资金来源过多地依赖国债发行，并且国债的偿付也在很大程度上依赖于国债的发行，这种“借新还旧”不仅难以长久，而且潜伏着很大的风险性，俄罗斯1998年的金融危机就是由预算亏空、债台高筑造成政府财政危机所引致的。从1995起，中国中央政府的国债依存度就超过了50%， 1998年中国整个国家财政支出有1/3以上的支出、中央财政有2/3以上的支出需指望发行国债来维持。1999年国家财政债务依存度为30.6%，而中央财政依存度则超过60%，已经达到了很高的水平，这主要与中国的财政体制密切相关。上述指标远远高出国际上公认的控制线，即国家债务依存度是15%-20%，中央财政债务依存度是25%-30%左右。

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