把股票和债券混合起来有哪些弊病?

　　当前，我国城乡许多地方和企业单位发行的股份企业证券都称为股票，实际上许多“股票”都不是本来意义上的股票。例如有许多招股章程明文规定:“入股自愿、退股自由”、“保本、付息、分红”。有的还由地方主管部门以政府所属企业经济作信用保证，并且还规定不论盈利情况如何都要保证入股人的股息和收回本金。类似这样发行的“股票”，并不像股票，而更多地像债券。但债券不能参与分红，现在这种类似债券的“股票”却又参与红利分配，所以，成了股票和债券的混合型。

　　股票和债券虽说都是有价证券，但实质上是两类不同的证券，反映着不同的经济利益关系。因此，对股票和债券应加以区分，决不可混为一谈。现在，有些发行的企业，混淆了股票和债券的界限，使股票投资“旱涝保收”，这种偏向应当纠正，否则，发行股票的许多好处就难以发挥出来，而且还会产生许多副作用:

　　1.现在有些股票“定期、保本、付息、分红、可退”，这就和银行存款一样，不具任何风险性。并且还比银行储蓄存款能得到更大的经济利益，比银行存款更加灵活机动，简易

　　方便。这样就会使入股比参加银行储蓄更具有吸引力。因此，容易导致人们不愿参加银行储蓄而愿认购股票，从而导致人们提取银行存款去购买股票，把银行存款转入股份企业。这样，一方面可能削弱银行信贷的集资作用，另方面也会影响社会闲散资金的真正集中。

　　2.本来意义上的股票不保本，具有风险性，这样可以促使投资者在投资认股前认真考虑发行单位的经营能力和盈利水平，认真选择那些经营能力强、盈利水平高的企业作为自己投资的对象。而现在有些股票定期保本不具风险性，入股者就无须认真选择投资对象，因而,也就必然会降低投资效果，使股票优化资源配置的功能不能很好发挥。

　　3.本来意义上的股票不保息，股息具有波动性，股票持有者有的可以直接参与和督促企业搞好经营管理。现在有些股票保息，不具波动性，企业经营好坏与股东没有直接关系，股东就无须关心和直接参与企业业务和经营，因而，又不利于促进企业改善经营管理。

　　4.本来意义土的股票不可退，企业可以长期使用股金，股东和企业的经济利益休戚相关，股份企业有利于实行权、责、利结合的体制。现在有些股票可退还本金，这种作用就难以发挥，甚至还可能影响到股份企业的生存，因此，也就不利千调动企业和股东、职工个人的社会主义积极性。