不少人往往把股票和公司债券看成是同一种东西,其实它们之间是有很大不同的。
第一, 股票是一种所有权的证书,它代表持有人对发行股票公司的所有权股份;而债券是一种债权要求书或债权证书。在西方国家,债权证书通常有优先权。就是说,当某家公司发生财务困难乃至倒闭时,债务应优先偿还,而股票的受偿顺序,则在债券之后。
第二,公司股票是一种永久性的证券,它没有到期日。除非发行股票的公司破产,否则它将一直存在。当发行股票的公司被其它公司合并时,该公司股票的持有人,通常可获得新组成的公司的股份。公司债券则有一定的期限。到期时,公司将偿还本金。也有的在发行若干年后,最后到期以前,即开始部分地偿还本金。
第三, 发行股票是为筹集自有资本,发行所得的资金作为公司的资产。股票所有者则成为公司的股东,在法律上拥有公司的一部分所有权。而债券则是在公司成立后,为筹集迫加资金而发行。从实质上来说,购买公司的债券,等于向公司提供了贷款。持有者每年可取得利息,他和公司之间的关系一般是借贷关系。
第四, 债券有固定的息率,而股票除了优先股外,一般没有固定的收益。其股利随公司利润状况的变动而变动。
第五,从交易方式看,大部分股票交易,部是二级市场交易。就是说,投资者所能购买的,大多是已经发行的股票。而对新公司本身来说,由于成立不久,资信有限,向公众发行,也要慎重考虑。而对债券来说,就不存在此类问题。
第六,二级市场分成两个主要部分:一是有组织的市场,即一般所说的证券交易所;二是场外交易市场。债券交易大部分通过场外交易市场进行,而股票则大多数是在证券交易所内进行交易的。
第七,债券的面额较大,而股票面额较小。如在美国,公司债券最低面额一般为1000美元,而股票面值却小得多。
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