我国是如何重建债券期货市场的

　　随着国债规模的不断扩大，利率市场化进程的加快，宏观调控力度的增强，市场利率出现了频繁波动，为回避利率市场风险，市场对开展债券期货交易的要求日益强烈，对债券知识的需求也逐渐增加，虽然目前我国国债期市重新开放的时机尚不成熟，但也有一些有利因素出现。

　　1.我国利率市场化进程加快

　　我国从19%年开始利率市场化进程以来，利率的波动日益频繁，债券市场投资者面临着巨大的利率风险，要求再次推出债券期货的呼声越来越高。我国银行同业拆借利率已经放开，商业银行的贷款规模控制已经取消，国债回购市场交易规模不断扩大，回购利率已经成为市场化程度较高的利率形式，国债二级市场交易不断扩大。

　　2.债券发行品种日益丰富

　　一级市场国债的发行从1996年开始取得了重大的突破，国债发行逐步放量，且利率市场化程度较高。从发行方式和品种的期限结构上看，开始采用贴现方式发行I年期以下的短期品种，I年期以上的债券采用荷兰式招标、美国式招标和混合式招标等方式。2001年和2002年开始发行的15- 30年的长期国债也丰富了国债的期限结构。

　　3.债券发行市场风险增加

　　随着国债发行方式的改变，承销国债的机构面临的风险越来越大。由于收益率的不确定性，承销商在承购后将面临分销和零售时债券收益率下跌的风险。没有国债期市的风险回避机制，将影响到国债承销商的积极性，利率风险也难以回避。

　　4.期货市场有助于建立多层次资本市场体系

　　开展债券期货交易，不仅仅有利于丰富资本市场产品、拓展债券市场，更重要的是有助于建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构，推进利率市场化，在维护金融运行和金融市场的整体稳定、防范系统性风险等方面起到积极作用。因此，推出债券期货交易是社会主义市场经济发展和资本市场改革开放的大势所趋。

　　5.监管力f逐步加强，监管经验日趋丰富

　　目前我国形成了政府行政监管与交易所、行业协会自律监管相结合的监管体系。“证监会”及其各地的派出机构可以即时全方位地监管市场覆盖的区域。10年来，监管部门处理了大量违规和市场操纵等恶性事件，积累了丰富经验，培养了一批有较高素质和专业能力的监管干部，控制风险能力增强。

　　如果您想了解更多的期货知识，可以访问赢家期货知识栏目。