债券的几种投资风险

　　(一)利率风险

　　利率风险是指银行利率变动而影响货币市场利率变动，从而引起债券市场价格变动，导致债券投资收益损失的可能性。在有价证券市场上，当货币市场利率发生变化时，受影响最大的就是债券。因为债券是典型的利息商品，投资者总是在对各种投资方式下的利率水平做充分比较的基础上进行债券投资的，因此一旦货币市场利率发生变化，债券的价格自然也要发生变化，其收益必然有损失的可能，即投资者面临一定的风险。

　　(二)购买力风险

　　一般我们称通货膨胀风险，是指由于物价上涨，货币购买力下降的原因，从而引起债券投资者的投资收益贬值的可能性。尽管债券市场的价格没有发生变化，甚至可能会略有上升，但由于通货膨胀的影响，造成实际购买力下降，货币贬值，债券投资者的投资本金和利息收入实际上相对减少，投资者在无形中受到损失。

　　(三)经营风险

　　经营风险指在债券持有期内，被投资企业在经营过程中，由于经营、管理、企业声誉、债务状况等方面问题给投资者带来损失的可能性。 企业经营不善，产品缺乏竞争力，企业收益下降，投资者不能收到预期收益，则纷纷抛出债券，导致债券价格下降。企业管理不善，企业技术落后，工艺水平下降，产品质量不高，管理费超额支出，产品成本增大，致使企业收益相对下降，或企业长期财务状况不佳，公司背负的信贷债务多.必然引起该企业债券价格下降。企业声誉不佳，公众对该企业的发展前景无信心，自然也会影响债券价格下降。

　　(四)期限风险

　　指债券期限的长短可能会给投资者带来一定的损失。一般来说，期限本身对风险是不起作用的，但由于期限较长，那么在此期间就有可能发生各种因素的变化，如货币市场利率变化，购买力变化，企业经营变化等。而债券期限短，则上述因素可能还未来得及发生变化。因此不能否认债券的期限也是风险因素之一。而日期限越长，风险也越大。

　　(五)变现力风险

　　即流动风险，指投资者将债券变现而发生损失的可能性。债券投资者由于各种目的，会不断地将所持债券抛出，该债券的变现能力越强，其损失就会越小，盈利可能性越大。债券的变现能力大小取决于市场上债券的供求状况，即它的市场价值、市场潜力情况。销售越容易，债券变现力风险越小;销售越难.债券越要折价，损失也越大，变现力风险也大。

　　(六)违约风险

　　当—家公司无法对其债券支付预定利息和本金时则称为债务违约，构成债券的违约风险。风险程度与企业经营状况与信誉有关。值得说明的是，违约与破产不同，违约通常导致债券价格下跌，而破产时债券价格几乎等于零。发生违约时，债权人与债务人可以和解，达成协议，使债权延期，债务人也可以继续经营，债券投资收益在未来协议期获得。而破产是在特殊的法律程序下，进行公司清理，债权人与债务人关系解除。

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