美国债券

　　美国公司债券市场具有相当大的市场广度和市场深度，因此吸引了来自世界各国的、具有不同风险偏好的投资者。据美国联邦储备委员会的统汁，2000年来自欧洲、拉美、加拿大和亚洲的投资者在美国债券市场上异常活跃，超过共同基金而成为美国企业债券的最大投资者。

　　美国债券市场从规模而言，是世界上最大的债券市场。根据2001年的统计数据，美国债券市场的总规模达到17万亿美元，另外，美国债券市场的收益率也让全球的投资者比较看好。

　　随着经济全球化进程加快.债券的全球化也成为必然趋势。目前国际上融资的渠道通常有3种：国际商业银行贷款，欧洲货币市场，国际债券市场。今后的发展趋势是债券可以转化，如在某一条件下，可将债券转换成股票，不需要偿还，但发债人需付利息;还可将贷款转换成债券，使银行贷款证券化。

　　美国国债发行有一套完整的法规和程序。每年国债发行规模经国会审核批准，财政部负责制定和公布发行时间表，并组织发行，美联储则作为国债发行代理机构，通过竞争性和非竞争性招标方式向机构投资者和个人拍卖。国债市场的交易规则规定，个人一次性购买债券不能超过500万美元，机构投资者每次购买国债不能超过该笔国债发债总额的35%，一家机构不能同时参加竞争性和非竞争性招标。这些措施限制了国债的垄断行为，保护了市场的正当竞争行为：

　　美国的债券市场有比较发达完善的电子技术服务系统，为投标商设立电子证券账户、准备金账户以划转结算券款，提供和传递标书、开标结果和中标通知等信息资料。

　　发行国债作为一种政府行为，与其他措施互相配合，对美国国民经济运行产生影响开始于罗斯福的“新政”时期。

　　20世纪70年代美国经济出现“滞胀”，使经济陷入通货膨胀和停滞。里根政府—方面采取紧缩的货币政策，减少货币供应量，以控制通货膨胀;另一方面通过减税和扩大财政支出刺激经济增长，其结果是国债规模急速地扩大。1997年6月美国国债余额已达54000亿美元，成为财政的沉重负担。但扩张性财政政策对经济发展起到了强有力的推动作用，美国经济因此从1983年进入战后持续时间最长的稳定增长阶段。较高的经济增长带来了税收收入的增加，并终于使克林顿政府1998年预算出现195亿美元的财政盈余。