债券市场的功能

　　对投资者来说，债券是—种有效的投资工具，操作得好，可以是发家致富的帮手，可以是走向幸福的桥梁。对国家和社会经济发展来讲，它的作用大致有如下几点：

　　(1) 融资功能：债券市场是金融市场的一个重要组成部分，它可以使资金的供需双方互通有无，为资金不足者筹集资金;我国政府和企业先后发行了多批债券，为弥补国家财政赤字和许多重点建设项目筹集了大量资金。

　　(2) 资金流动导向功能：效益相对较好的企业发行的债券，往往会受到较多投资者的欢迎，因而发行时利率低，筹资成本小;相反，效益低的企业发行的债券风险也大，不怎么受到投资大众的青睐，筹资成本较大：因此，通过债券市场，资金得以向优势企业集中，从而有利于资源的优化配置。

　　(3) 宏观调控功能：一是债券市场成为实施货币政策的工具。一国中央银行作为国家货币政策的制定和实施部门，主要依靠存款准备金、公开市场业务、再贴现和利率等政策工具进行宏观经济调控。其小，公升市场业务就是中央银行通过在债券市场上买卖债券来调节货币供应量，从而实现宏观调控的目的。在经济过热、需要减少货币供府时，中央银行卖出债券，收回金融机构或公众持有的—部分货币，从而抑制经济的过热运行;二是通过发行国债为积极财政政策的实施筹集资金，为拉动内需做出贡献。

　　(4)投资功能：债券市场为各机构调剂资金余额、选择流动性管理工具、调整资产结构和使资产多样化创造了条件。各机构可以通过债券市场进行现券交易、回购，有效、灵活地调节资金余缺，改善资产结构，提高资产质量，提高创利能力。在日前环境下，国债和政策性金融债券具有流动性和安全性高的特点，这与机构投资者的经营目标即安全性、流动性和硫利件的统一相符合，而成为各机构调整资产结构、改善资产流动性的主要工具。

　　(5)定价功能：国债基难利率的形成为各类金融资产定价提供了重要参考。从国际金融巾场的情况看，只有那些结构合理、信誉高、流通件好的金融资产的利率才有资格成为其他金融资产定价的参考，即成为市场基准利率。其利率成为基准利率的金融资产具备以下特点：市场参与度高，市场影响力大，无风险，利率波动小，且具有传导作用，中央银行可能通过调整该基准利率来影响其他资产的价格。随着银行间债券市场的快速发展，作为一种无本金风险融资利率，大宗交易的国债利率开始对我国金融市场基准利率的形成发挥作用。