联邦政府债券

　　联邦政府债券是由美国财政部和联邦代理机构所发行的债券，主要有：

　　(1)短期国库券。这是由美国财政部发行的，期限一般为三个月和六个月，最长不超过一年。这类国库券不记名，没有息票，采用贴现方式发行，也就是前面讲到过的，按低于票面额的价格发行，没有利率，到期按票面额兑现。它属于可转让国库券，面额有1万、1.5万、5万、10万、50万、100万等若干种。

　　短期国库券是美国货币市场上数量最多的一种，这表明它也是最受人们欢迎的债券种类.其原因主要是它没有信用风险，流动变现性能好，其利息收入虽然要付联邦税，但可免州和地方政府税，而且面额有大有小，选择性强，方便人们投资，由于这些原因，美国短期国债成为美国的工商企业、商业银行、外国的中央银行等投资者的投资最佳选择之一，也是美国的中央银行即联邦储备银行，进行公开市场操作，调节市场货币供应量的重要手段。

　　(2)中期的国家债券，是由美国政府财政部发行的，期限在1年以上、10年以下的债券。该类债券为记名附息票的债券，最小面额为1000美元，每半年付息一次，到期还本，可以随时上市交易，但不得在期满前兑回本金，其利息收入可免州和地方政府税。中期国债在美国资本市场上占可流通的比重是最大的。资金市场是中长期的资金融通场所，货币市场是短期资金融通场所。

　　(3)长期的美国国家债券，是由美国财政部发行的1年期以上的债券。这类债券与中期国债不同的是，部分债券在到期前可由政府提前收回，其他方面与中期国债相同。长期国债发行较少。

　　(4)储蓄债券，这是由美国财政部发行的一种面额较小的长期债券。期限为10年到20年，利率较高，安全性大，分为E、F、G、H、J、K等几种，记名发行不能转让，但持券人在持有债券两个月，或最多六个月以后，可要求政府还本，由各地银行代为兑现，但持券人要承受利息方面的损失，持券的时间越长，利息损失越小。

　　(5)投资债券，是一种不能转让，也不能在到期前要求还本的债券，由美国财政部发行。但该债券的持有人可要求掉换中期国家债券。

　　(6)特别发行债券，这是美国财政部直接对政府番机关及各信托基金所发行的债券，不能转计，但可要求兑还本金。

　　(7)联邦政府代理机构债券。美国的联邦政府代迎机构分为两种类型，第一类是联邦政府主办机构，归私人所个，无联邦政府的直接投资，这包括合作银行、联邦农业信贷银行、联邦国民抵押协会、联邦作宅贷款银行、联邦住宅贷款抵押银行等等;这些机构发行的债券不具柯联邦政府的担保;第二类为联邦政府所属机构，其资金全部或大部分出联邦政府拨给。这些机构包括：进出口银行、联邦作宅管理局、政府国民抵押协会、邮政局、美国铁路协会、农业电气化管理局等等。这些机构所发债券通常是有联邦政府扣保的。

　　因此，联邦政府代理机构债券分为有政府担保和无政府担保两大类，它们都不是由美国财政部直接发行的，其债务属于具体发行机构自身，其债券的发行和还本付息均小列入联邦预算。

　　由于这种债券的发行机构或隶属于美国联邦政府，或由政府主办，而且有的还得到政府担保，所以我们可以将其视为准政府债券。这类债券收益率往往略高于由财政部所发行的同期债券。