振兴企业债券要解决的主要问题

　　毫无疑问，企业债券作为一种社会化的投融资工具，其存在和发展是组织社会经济所需要的，那么我们就有必要不断完善它，发挥其作用。针对前面提到的问题，目前我们主要应解决：

　　(1) 企业债券的信誉恢复。我们可以说，信用、信誉是决定金融机构和金融手段能否存在和发展的前提条件，没有信誉就没有生命。而信誉得以恢复的首要因素，就是要有效防止兑付危机的发生，使投资者真实地感受到所购买的企业债券是有还本付息保障的。因此我们的一切工作都必须紧紧围绕此一工作总要求来开展，如达不到这项要求，那我们的工作做得再多，某一局部的工作做得再好，也是于事无补的，这只能说明我们无能和工作不得要领，反之我们的企业债券市场也很难真正地、持久地繁荣起来。这是对企业债券安全性的要求。

　　(2) 要使企业债券的收益性达到令人满意的程度。在目前情况下，企业债券至少要比同期国债具有更高的收益性.否则投资者仍不会热衷于投资，即使企业债券在安全性方面具有很高的信誉。因为从总体上看，企业债券的信誉无沦如何是不可能超越国债的信誉度的，甚至也不可能是持平的。因为就单个企业所发行的债券来讲，总是可能存在意外的不可抗拒的风险的，即便是有担保品的企业债券，也有可能因火灾发生而致使一切希望全成泡影，而国债是不存在这个问题的。高风险就应有高回报，这是投资的重要法则，这从后面本书对国外债券的介绍中也可以清楚地看到这一法则的作用。如果在管理正常的条件下，我们使企业债券的安全性和合理的收益性得以实现，那么它的流动性也就不难实现了。

　　我认为：首先，在目前情况下乐于通过发行企业债券来筹资的企业必定是资信条件好、目光长远、懂得以此种方式来扩大知名度和树立信誉的企业;其次，企业债券要能发行成功，必须具备令人放心的担保条件，另外还可辅之以到期后可自由转换成企业股票的条件，这可能会使投融资两方面更加容易投合在一起;第三，企业发债的对象当然首先是社会大众，但也要考虑培育一批机构投资者.无论其所有制形式如何，社会只须对其进行严格管理，最终形成—个健康活跃的资本经营领域。