我国企业债券发育不良的主要原因

来源：【赢家江恩】责任编辑：meiying添加时间：2014-12-22 09:18:14

　　(1)企业债券信誉度低。债主要是依靠信誉，但从目前的社会现实状况看，人们普遍对企业债券缺乏应有的信任感，而且也的的确确发生过许多发债企业不能如期偿债的情况，债券偿还危机比较普遍。之所以国债和金融企业的债券发行量比较工商企业更多，其根本原因不仅仅只是因为前者的实力有保障，也在于他们在老百姓心中有更多的信任感，不会被欺骗。

　　(2)有关的管理弱化。这包括法律制度的建立健全，以及认真执行法律规章的严格程度。企业债券是一种金融商品，购买者购买后的正当权益必须得到有效保护，发生问题后必须得到及时妥善地解决;国家的有关部门必须要通过一套有效的办法对企业的资倍进行鉴别，排除问题企业发行债券的可能性，把债务纠纷控制在最低限度内，在相当长的时期里我们最好全部采用有担保的企业债券形式。

　　(3)企业债券利率偏低，对投资者来说，购买债券能带来多大收益，是做出投资选择必须考虑的重要因素之一。在相对于国债或金融债券具有较低信誉的一般企业债券而言，如果其收益率并不更高，那么可以想象，人们是不会热情购买企业债券的。以往我们的企业债券利率基本上是比照银行存款利率再向上浮动一个百分点来制订的，对投资者没有多大吸引力。从发债企业的角度看也有问题，利率高了必然加重企业经营负担，增加到期还本付息的压力。而且，敢于用较高利率发债者.往往是效益较好的企业，从银行获得贷款也应比较容易，因此企业会在发行债券筹资和寻求贷款之间进行比较，走成本更低的道路。不过就一般正常情况而言，企业发行债券的成本会低于银行贷款成本。

　　(4)市场流动性差。企业债券不热也由于企业债券的一、二级市场发育不良.如90%以上的企业债券是通过场外交易进行，极大地局限了其流动性.加之人们更乐于投资股票、国债，企业债券市场人气低迷，脱手不易，处于僵滞状态。

　　综述各方面原因，目前我国企业债券基本上是处于安全性、收益性和流通性较低的状况中，加之经济不景气因素影响，陷入困境的企业增多，其市场低迷也就可想而知了，但是这种情况并不妨碍我们积极从事企业债券市场体系的建设与完善，在这方面我们应有所改变。

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