债券投资的风险性（二）

　　1.投资期限风险

　　投资者在购买了债券以后，直到其脱手或债券到期兑现的时间就是投资期限。对于单个投资者来说，他持有债券的时间就是他的投资期限;而对于群体投资者来说，则是从债券发行到期满兑现的整个时段都是投资期限。因为就群体投资者而言，在债券未到期兑现之前都不过是在不同的投资考手中转来转去而已，所有债券投资期限中所发生的风险，仍然要由债券投资者来承担，非甲即乙，总要落在某个人头上。所以，债券投资期限风险是投资者群体摆脱不掉的。这个风险就是：投资期限越长，投资风险也就越大，正好像是夜长梦多。投资期长，可能碰到的风险因素也就更多。

　　最为一般的风险当然就是货币购买力下降的风险，我们知道，从一个相当长的时期来看，货币的购买力是呈下降趋势的，因为社会经济的发展，即使在正常情况下，也往往伴随着适度的货币扩张，我们或者也可以说这就是适度地通货膨胀。这是必然的，因为人们的收入要增长，企业的利润要增长，生产规模要扩大，所以货币流通量总是处于增加的状况中，而我们又很难刚好将其把握在各类商品物价不发生一点上升的情况发生，实际上这也是不可能和不合理的，人们购买力增强了，物价也自然会表现为上升势头，除非是将要淘汰的或供大于求的商品才可能出现价格下跌。所以适度通货膨胀往往是经济发展的必要条件。但这对于购买中长期债券的投资者来说却可能产生不利，因为这种称不上社会通货膨胀的现象是不知不觉间发生的，往往不纳入保值范围，所以其损失我们也往往感觉不到什么，但它确实抵减了投资者的收益。

　　2.企业经营风险

　　当投资购买了某家企业的债券后，投资者总是希望这家企业的经营状况好一些，这不仅可以确保发债企业按时还本付息，也有利于该债券在市场上热销，维持好的价格。但是企业经营风险有时是不以人的意志为转移的，尤其是在经济不景气的大环境中，市场饱和，产品积压、资金周转不畅等等，这都使企业可能出现经营因难。此时的债券流通和兑现本息就都可能出现问题。即便经济大环境没有问题，企业自身也是极有可能出现经营管理等问题的，这也同祥可能伎企业债券的持有者担心。

　　3.流通变现的风险

　　债券的流通变现首先取决于债券交易市场的存在与活跃程度。如果我们面对一个冷冷清清的债券流通市场，那么我们手中持有的债券将很难随时出于，这本身就是一个不利的风险因素。显然，在冷清的债券流通市场上也很难有好的债券交易价格;其次，是在虽有活跃的债券交易市场，但由于投资者急于脱手债券，不能等到有债券交易的高价位出现，于是只在不理想的低价值上抛出于持债券，这也构成导致投资者收益减少的风险。

　　总之，债券投资虽有风险，但它属于低投机性、低风险和较高安全性的投资项目。投资债券也可以不要太多的所谓技巧，更多的倒是对有关的基本知识的掌握，和对社会政治经济形势的一船性了解与判断，以便投资者能够正确选择投资的债券品种。比如.明明社会通货膨胀很严重，投资者却将钱投入没有保值条款的债券种类，这就是失误。