债券投资的风险性（一）

　　我们把债券分为两个大类系列，一类是政府债券系列，属于社会公共机构所发行的债券，其中最有代表性的债券就是国债;另一类是企业债券系列，由属社会经济基础领域中的产业单位所发行。这其中也包括金融债券，金融机构也是企业性质。

　　从一般意义的投资风险上看，债券投资仍然属于比较保守谨慎的理财范围，在正常的社会经济秩序之下，总的来说风险性是比较小的。就投资不同的债券种类的风险性而言，显然投资政府系列的债券风险又更低于投资企业债券的风险。

　　选择投资债券的个人或家庭，恐伯大都采取的是“安全第一、收益第二”的投资策略。在所有能算得上投资的项目中，债券已经是风险最低的项目了。

　　但既然是投资就仍然会有风险，实际上就广义而言，甚至在银行存款也仍然是有风险的。投资债券的风险主要有以下几个方面：

　　1.通货膨胀的风险

　　当社会中货币流通量在相当一个时期中供过于求，引起物价上升，这时如果我们投资的是不保值也不能提前兑现的债券品种，就可能给我们带来得不偿失的损失。我们在债券到期兑现时所得到的利息和本金.可能已经被较高的通货膨胀串吃掉了一大截，因为此时的货币已大大贬值了。投资不保值的中长期债券所受侵害更甚，哪怕是可以上市的债券，这时的卖出价也往往不理想。通货膨胀风险是全社会性的，不保值的银行存款也是同样的，把钱放在家里损失更大，只有将其投入有长久交换价值的动产或不动产或高收藏价值的艺术品等才可免受损失，当然投资效益良好的生产经营项目可能更好。但这都要求投资者具有专门知识和精力、时间等条件。

　　2.利率变动的风险

　　当债券投资者购买债券以后，如果出现货币价格即货币市场上的利率上升，这时老债券的市场价格就会下跌，人们会更倾向于购买新发行的债券;这是因为名债券的利率是固定的，不能随市场利率的变化而变化，短时期的利率波动也构不成保值条件，当人们倾问于购买新的具有更高利率条件的债券时，老债券的市场必然出现冷背，于是导致老债券在市场上的价格下跌。当然如果出现相反的情况.如果出现货币市场利率下挫，则这时已发行的老债券的价格则会上扬.债券投资者便可以赚一把。因此市场利率波动是双向的，有利有弊。