债券发行的成本讲解

　　有关发行成本的债券知识，其实很多投资者还不清楚，因为很多投资者都觉得没有必要了解。其实了解债券的发行成本对于债券交易还是非常有利的。债券的发行成本是指演券发行者为筹集一定的资金所支付的除票面利息以外的全部费用。一般来说，债券的发行成本应包括以下各项内容：

　　1.发行价格和票面额的差价

　　发行价格是指债券发行时的实际出售价格。票面额是债券票面所确定的金额.它是债券凭以偿还本金与计算利息的金额。若愤券以平价发行，则两者相等;若债券是折价发行，那么两者的差额会引起发行成本增加;若债券是滋价发行，那么两者的差额会引起发行成本减少。

　　2.资信评估费用

　　企业在通过公募方式发行债券时，必须请专门的评估机构对企业的资信状况进行评估。只有笋信状况较好的企业才能获准发行债券。为了进行资信评估，企业必须向评估机构支付一定的费用，该项费用也应计人发行成本。资信评估费用一般是按照债券发行总额的一定比例来支付的。

　　3.债券印制费

　　债券印制费是指印制债券书面凭证的费用。债券的印制费与债券印制质量的好坏有关。债券印制费一般包括债券设计费、纸张费、印刷费等。随着债券发行无券化方式的推行，此项费用将从债券的发行成本中消失。

　　4.代理发行手续费

　　代理发行手续费是指采取委托代理发行方式时，由发行者支付给承销机构的手续费。发行债券的手续费按债券发行额的一定比率计算。该手续费率的高低与发行方式有关。承销机构承担的发行责任越大，手续费率就越高。

　　5.广告宜传费

　　为了使广大社会公众了解企业，提高企业的知名度，以保证企业债券顺利发行，企业必须花费一定的广告宜传费，尤其是一些不大为公众所知的企业，更应花费较多的支出用于广告宜传上。广告宜传费用的多少，视广告宣传的形式、范围的不同而不同。在市场竞争的条件下，支付一定的广告宜传费用是非常必要的，它不仅可以有助于企业筹足资金，而且扩大了企业的影响，对于促进企业以后的生产发展也有积极作用。

　　6.担保费

　　自身信誉不是很高的企业，为了提高其债券的信用度，保证其顺利发行，往往需要请第三者对其债券进行担保。担保者在发行企业到期无力支付本息时要承担偿还的责任，因此发行企业必须支付一定的担保费用给担保人。担保费用是按被担保金额(即发行额)的一定比例收取。

　　7.律师费

　　企业发行债券要涉及许多法律问题。为此，需聘请专业律师来处理各项法律事务。付给律师的酬劳也应计人发行成本。

　　8.审批费用

　　审批费用是发行企业支付给证券主管机关的费用。这项费用用于主管机关为审查债券发行事宜所发生的开支，审批费用的高低，各国的规定不尽相同。私葬发行在许多国家是不需经过审批的，因此可节省一笔审批费用。