技术面止损的意义及案例

　　一、技术面止损的意义：股指背离基本面运行需要按照技术面止损

　　从长期走势看，股指与基本面的运行是一致的，投资者可以根据基本面预测股指的长期运行趋势。但从中期和短期看，股指运行的轨迹与基本面运行的轨迹并不完全重合，在多数情况下存在很大的时差。因此对于止损技巧来说技术面止损也是非常重要的。

　　基本面向好的趋势尚未改变，股指可能已经进入下跌周期了;基本面利空的趋势尚未结束，股指可能已经进入上涨周期了。这就要求投资者必须严格按照技术面进行操作或止损，否则就可能发生重大亏损。从多空博弈看，股市是主力机构与普通投资者之间的“零和博弈”，双方都在通过“巧取豪夺式”的操作，试图把对方钱袋里的钱据为己有。

　　在股指期货实行杠杆交易，盈亏都翻十几倍的情况下，赢家的资金在成10倍翻长，可动员的资金也在成10倍的翻长;输家的资金在成10倍的缩水，可动员的资金也在成10倍的减少。赢家很容易将输家逼人绝境，强制对方认赔出局，逼仓成为股指期货炒作的常态。尤其在重要顶部和底部，股指走势纯粹是多空博弈的结果，出现完全脱离基本面的走势，发生按照常规不可能发生的事情在所难免。在这样的情况下，只有严格按照技术面进行止损，才有可能避免重大亏损。

　　二、技术面止损的案例：糖价低于装糖的麻袋价格

　　著名的期货投资大师斯坦利·克罗曾经提到他的一次亲身经历。

　　1967年前后，克罗搜集了所有的资料，对糖进行全面的研究，发现糖的价格还没有装糖的麻袋价格和装糖工人的工资之和高，认为糖的价格被严重低估，已经处于历史的底部，今后必然要大幅度上涨，于是以每磅2美分买进了大量糖期货多单。但是，之后的2年时间，糖价没有按照基本面的要求反转上涨，反而一路下跌，最低见到每磅1. 33美分，一麻袋糖的价格还没有装糖的麻袋价格高，克罗的资金损失超过1/3。后来糖价展开了长达5年的持续性上涨，最高上涨到每磅66美分，价格上涨33倍，克罗取得了巨额利润。

　　从这个案例，投资者可以看到期货市场多空博弈是多么残酷，价格走势是多么不近人情。同时，也需要告诫投资者，克罗虽然取得了巨额盈利，但他不设止损的操作策略是不值得仿效的。