在巴菲特的投资字典里,根本没有止损这个词。我们且不说当公司成长性逆转后卖出所持股票是不是止损,单就投资品种来看,巴菲特主要投资的是股票现货,并非在期货市场。如果巴菲特进入期货市场,以10倍的比例(在美国能够达到20倍到30倍)进行杠杠交易,一个短期波动就可能将本金赔光,即使世界第一股神,也得把止损放在第一位,否则同样会赔得一塌糊涂。这是投资者掌握止损技巧的时候需要注意的一点。
最近发生的一件事就说明巴菲特也有止损观。长期以来,美国从居民到政府全部在举债消费,可以说早已债台高筑、负债累累,已经到了不堪重负的程度。但由于世界各国投资家仍然看好美国经济,每年有大量资金流入美国,维持着美国经济的正常运转。当有一天世界各地的投资家们认识到危险,不再向美国注入资金,甚至抽逃已经注入美国的资金时,美国的经济大厦就会崩塌,美元就会崩塌式贬值,存在着巨大的长线做空机会。所以,巴菲特一直看空美元,持有大量美元空头。2005年1月以来美元大幅反弹,使巴菲特的美元空头亏损数亿美元,迫使巴菲特进行金融衍生产品交易,对美元空头进行保值。但进入2006年以来,由于人民币扩大浮动范围,出现持续性大幅升值,对应的美元汇价又开始掉头下跌,巴菲特多头仓位抽身不及,又亏损了4亿多美元。事后巴菲特总结教训说:“都怪我优柔寡断犯下大错,本来可以完全体面地脱身而去,却由于一再拖延一错再错一损再损。”当发现自己错了就要赶紧止损出局,可能这就是巴菲特的止损观了。
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