第一章 催生超级长牛市(2)

　　全球股市于2003年见到的历史性大底，并出现了全面大幅扬升，非常有利于中国股市走出熊市，踏向牛途。如果说国内股市只有短短的12年，其数据太少还不足以说明什么的话，那么，如果沿用美国股市近50年来的数据求证这样一个观点，那就是股市暴跌之后必将迎来历史新高。美国《笑傲股市》一书的作者维廉·奥尼尔认为：美国股市过去一百年当中共有25次以上大跌空头市。然而，行情总能攻城掠地，再创新高。他根据统计数据引证，美国股市百年来的投资回报率高达11.33%，远高于国债、房地产及银行利率。

　　同理，我们从香港股市的百年史也同样得出这样的结论：每一次暴跌必然换来新的机遇和新的发展，历史倒退和停止几乎是不可能的。这就唯物辩证法!对中国新兴发展中的沪深股市的分析，我们有充分理由相信，随着中央管理层对股市政策面的转暖，以及国民经济的持续向好，国内股市最为艰难的日子已经过去，中国正迎来一轮持续向上的大牛市行情。

　　2004年，蓝筹股走主升浪，部分股票不断突破新历史新高。蓝筹股的行情是以经济高速增长为背景，电力、钢铁、石化、资源、运输等行业的成长空间还很大。比如电力行业，权威部门的预测是，中国未来3年电力缺口仍很大，2004年电力紧张度超过2003年。那么，我们有什么理由不看好电力行业?目前，两市电力股的市盈率普遍在20~30倍，在电力供不应求的背景下，这样的市盈率明显低估。那么，又有什么理由不看好电力股?像作为中国经济中心上海电力龙头企业的上海电力，上市以来在低位放量而在相对高位反而缩量，目前最大振幅才30%，市盈率约26倍。这样的股票，在任何下跌时都是低吸良机。如果仅仅因为短期波动而迷茫和担心，那只能说缺乏大思维。

　　中国股市晴雨表的作用可以在短期内扭曲地发挥，但这决不等于将不发挥作用。在经济可望中长期持续增长的大潮中，中国股市最终将受到强烈牵引，过去两年半漫漫熊途后的一轮新的大牛市正在显山露水，正在出现大拐点、大反转行情。新一轮股市增长势头一旦形成，可望在年内上涨高达60%~100%。所谓大牛市究竟是什么?如果说大熊市是跌完又跌，每次反弹都是卖出的机会，那么大牛市则升完又升，每次下跌都是买进的机会。在大熊市里四处信心鼓劲，不时建议底部买进，但底部后还有底部;大牛市里忧虑声不断，“名嘴”们屡次言顶，但屡屡失误。大熊市里利空理由完整系统，利多消息则成耳旁风;大牛市里利多理由层出不穷，利空没人听得进去。

　　我们不禁要问：大牛市的临界点到底何时出现?中国股市的大牛市基础是什么?这些基石能否有效组合在一起呢?笔者认为，从2002年为始点，中国经济增长内生性变量不断增加，要素生产率和全民发展指标稳定提高，重大经济结构性转型日渐突出。中国经济正走出低谷，开始步入新一轮经济成长周期。我们隐然感到：中国经济正运行在增长性长波轨迹上，一轮气势磅礴的股市翻转行情正在悄然逼近。因此，本书以中国宏观、中观、微观经济为背景，多视角、多层面、全方位描绘和分析中国经济的现实与短中长期走势，更试图剖析未来中国经济成长的种种天时、地利、人和的合理内核，特别是对中国经济跃迁中的制度创新、社会开放度、独一无二的经济优势、高速增长的补短工程、规模经济、入世效应等，作了独到精深的论证，从而使本书成为近年来在这方面的开创性研究成果。正如本书结论部分告诉广大股民的那样，中国正在掀起新一轮经济景气周期，如果您不知道中国已经、正在和将要发生的事，那您就等于坐失一次长期参与分享中国经济上升时期大红利的千载难遇的良机。

　　大繁荣：碎步走向超级长牛市

　　中国股市正处于熊牛大转折过程中，这已经逐渐被市场人士认同。然而后面将会发生什么惊天动地的事情呢?借鉴1996年熊牛质变过程，我们不难发现，未来5年中国长期的大牛市极有可能演绎1996年熊牛转折的过程：筑底反弹，再次探底，然后上升，熊牛厮杀，急速拉升等五个阶段，该过程具体叙述如下。