对定向增资无限售期要求的新三板交易规则

来源：【赢家江恩】责任编辑：fengwei添加时间：2015-07-18 10:02:49

　　最新的业务规则中不再对新三板增资后的新增股份限售期进行规定。这意味着在新三板参与定向增资的投资者，可与挂牌公司协商确认新增股份的锁定期问题。如果能够达成一致意见，投资者所获得的新增股份可在完成定向增发后，随时进入市场流通。这将大大激发机构投资者参与定向增资认购的积极性。

　　实际操作中，公司董事、监事、高级管理人员所持新增股份应按照《公司法》中的相关的规定进行限售：公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的25%;所持本公司股份自公司股票上市交易之口起一年内不得转让。上述人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。

　　新三板定向发行无限售期要求的制度与主板、创业板的定向增发锁定期制度有着极大的区别。参与主板和创业板定向增发的投资者，其认购的股份锁定期不得低于12个月;如果是参与认购的是控股股东或实际控制人，则认购股份的锁定期不得低于36个月。

　　一、无限售条件的定向增发案例

　　《北方跃龙科技(北京)股份有限公司定向增资方案》(2013)中明确：本次定向增资的新增股份登记在中国证券登记结算有限公司深圳分公司。新增股份为无限售条件的人民币普通股。

　　二、有限售条件的定向增发案例

　　《天津舜能润滑科技股份有限公司定向增资方案》(2013)中提到：本次定向增资的新增股份登记在中国证券登记结算有限公司深圳分公司。新增股份为有限售条件的人民币普通股。本次增资股东天津舜能投资有限公司及大元投资集团有限公司承诺，自完成工商变更登记之日起的十二个月内，不进行转让，也不由发行人回购该等股份。

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