新三板挂牌企业与创业板企业的比较

　　创业板上市企业无论在规模上、盈利能力上还是行业覆盖面上，都与创业板存在明显区别：

　　(一)企业体量对比

　　由于创业板具有融资功能，企业可以通过发行环节融得大量资金。创业板上市规则规定企业发行后股本总额不少于3000万元，故而创业板上市企业发行后股本总额均在3000万元以上，规模最小的为“华星创业”，发行后股本总额4000万股，规模最大的为“乐普医疗”，发行后股本总额4.06亿股;而新三板股本总数低于4000万股的有38家企业，占总挂牌企业的一半以上;规模在1亿股以上的只有3家企业，且最高股本为11250万股。总体而言，新三板挂牌企业的体量低于创业板企业。

　　(二)企业所在行业对比

　　创业板“28星宿”分别属于机械设备业、信息技术业、造纸印刷业、生物医药业、社会服务业、运输仓储业、电子业、石化塑胶业、批发零售业、文化传播业等领域。跳出对“28星宿”的行业分析，我们对所有创业板上市企业所在行业进行统计，并与新三板挂牌企业所在行业进行对比。

　　新三板挂牌企业和创业板上市企业都侧重于信息技术行业企业，新三板中信息技术业加上计算机业所包含企业占到所有挂牌企业的1/2强，而在创业板上市的信息技术企业占到所有创业板上市企业的1/4强;机械设备行业企业占创业板上市企业总数的1/4强;而制造业企业占新三板挂牌企业总数的近1/4;同时，新三板出现一些新兴行业企业，诸如传播和文化，而创业板出现了传播文化业、社会服务业等行业企业，新三板和创业板均保留极少数传统行业企业。

　　从行业整体对比的角度来看，虽然新三板和创业板都是创新性、成长性企业的聚染，但是在新三板挂牌的创新性、新兴行业企业更集中，业界将新三板誉为创业板企业的“蓄水池”并不为过。当然，现阶段，由于新三板市场尚处于试点阶段，创业企业蓄水池的功能尚不能完全发挥。

　　(三)成长性比较

　　根据权威机构的统计，2009年在创业板上市的70家公司净利润平均同比增长率为45.37%。在创业板“28星宿”中，“如汉科技”2009年净利润同比增长率最高，为162.19%,“神州泰岳”次之，为124.60%，有11家企业的净利润同比增长率高于创业板45.37%的平均水平;而在新三板中，有12家企业的净利润同比增长比例高于创业板28星宿企业中此数据的最高值—162.19%，其中“斯福泰克”的净利润同比增长率竞然高达1444.73%,同时，新三板中有31家企业的净利润同比增长在创业板整体平均值—45.37%之上。

　　此外，创业板业绩相对较差的企业也实现了净利润的持续增长，比如“网宿科技”净利润增长比例为4.78%,“金亚科技”略高，为9.44%;相比之下，新三板净利润负增长的企业却有12家。

　　总之，从整体而言，创业板企业保持较为稳定的成一长性，但是就个案而言，创业板上市企业没有新三板挂牌企业的成长幅度大，新三板挂牌企业表现出更为活跃、更为生动的发展趋势，但是资本运作仍存在一定的不确定性，投资风险较大。