新三板制度建设情况

来源：【赢家江恩】责任编辑：liutingting添加时间：2014-09-19 10:22:40

　　新三板交易制度的建设，在证券业协会分别在2006年1月和2009年6月颁布的业务规则文件体系当中有充分体现。

　　2006年1月，新三板作为三板市场的一个试点推出，在交易制度上沿用证券公司代办股份转让的模式，并在此基础上建立起独特的“股份报价转让”制度。股份报价转让加人了更多证券公司的督导因素，同时也由于交易方式过于单一而限制了股份的流动性。这种交易制度的设计主要是基于两个考虑：一是新三板挂牌条件低，公司大多处于发展初期，前景不明朗，风险较大，需要在交易中实行更严格的监管;二是新三板尚未被广大投资者所熟知，存在信息不对称的情况，需要适当控制股份的流动性。

　　除交易制度以外，新三板交易规则还包含了主办券商制度和信息披露制度。主办券商制度对推荐园区公司挂牌新三板的证券公司规定了资格条件，信息披露制度则是对挂牌公司的或大事项披露要求，虽然标准比主板市场低很多，但仍然是新三板监管制度不可或缺的一部分。

　　2009年6月，证券业协会发布了新三板改革后的业务规则文件，在原有的文易制度基础上，将新三板挂牌股份的“股份”账户与深圳股票交易所的“股票”账户合并，并增加了定价委托的交易方式。与此同时，规则文件为新三板建立了一个新的制度——投资者准人。依照这一制度规定，非挂牌公司股东的自然人投资者，将不可在新三板进行交易。

　　可以说，2009年新三板的制度改革仍然是试点推进途中的一次探索，而2010年则被称为是新三板改革之年。实际上，证券业协会近两年来已经为新三板的制度建设做了很多调查研究和试点工作。其中，做市商制度和转板制度是业界最期待的两个方向。

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