新三板和三板的联系与区别

　　新三板实际上是从三板市场当中孕育出来的，正是因为新气板在参与主体和交易制度上与三板有着许多本质的不同、又与三板系统有相似之处，才被冠以“新”字招牌以示区分。

　　(一)联系

　　新三板与三板的相同点在于:二者都是证券公司代办股份转让的平台，都为非上市股份有限公司提供股份流通服务，得以发展的基础均是代办股份转让系统的搭建。

　　(二)区别

　　新三板与三板只是在进人系统的主体资格和其体交易制度方面存在着较大差别，这些差别主要体现在以下几个方面：

　　1.定位和作用。三板设立的初衷是为解决原“两网”挂牌公司法人股的流通问题，继而在2002年开始成为主板退市公司股份的转让平台，被认为是装载退市企业的“垃圾捅”，缺乏融资功能。进人三板的公司，或是有难以转让的法人股，或是达不到主板上市条件需要重组整顿，投资价值并不显著。随着股权分置改革的推进，法人股的流通问题逐渐得以解决，而退市公司在股权结构稳定或重组后也不具有股份转让的需求，三板的作用日渐式微。

　　而新三板从开办之初就坚持“为高科技高成长企业提供投触资平台”，试图为中小企业融资难的间题提供解决方案。它不仅仅是搭建一个供非上市股份公司实现股份流通的平台，而且是加强挂牌公司信誉度、优化挂牌公司治理结构、促进挂牌公司私募融资的平台。新三板运行的这几年.挂牌公司数量稳步增长.其中不乏久其软件、北陆药业等登陆主板和创业板的优质企业。可以说新三板正在逐渐成为主板、中小板和创业板的基础和前台，成为我国资本市场的该要组成部分。

　　2.参与主体。在三板挂牌的公司是公众公司，均经过合法的公开发行程序，需要符合我国关于证券发行的资质规定—原“两网”系统的挂牌公司因为法人股不能上市流通而在代办股份转让系统挂牌转让;退市公司则当然是经过公开发行程序的。相反，新三板的挂牌公司则是非公众公司，无须经过公开发行程序。园区公司申请挂牌，只需要获得北京市政府的高科技企业认证，并在经背资质上符合新兰板规则确定的挂牌条件即可。

　　3.交易制度。三板的交易制度更接近主板，采用集中竞价的方式进行配对成交。同时，三板还根据股份转让公司的质拭实行股份分类转让制度，根据挂牌公司的净资产情况分别实行每周1次、3次和5次的转让方式，涨、跌停板限制为5%。

　　新三板的交易制度更接近于场外交易市场，实行证券公司的委托报价和配对成交。在新三板系统实现交易的投资者.通常在线下完成价格磋商，然后在新三板系统完成成交确认。另外.新三板交易以3万股为最低额度，并规定对于超过30%公司股份的交易，双方须公开买卖信息。

　　4.信息披露。三板的挂牌公司是经过公开发行的公众公司，信息披露的标准根据相关法律法规的规定、参照上市公司执行。而新三板挂牌公司的信息披露标准则要低于_L市公司的标准，这主要休现在：(1)财务信息方面，只需披露资产负债表、利润表及其主要项目附注，鼓励其披露更为充分的财务信息;(2)年度财务报告只需经会计师事务所审计，鼓励其聘任具有证券资格的会计师事务所审计;(3)只需披露最近两年的财务报告;(4)只需披露首次挂牌的报价转让报告、后续的年度报告和半年度报告，鼓励其披露季度报告;(5)只需在发生对股份转让价格有大影响的事项时披露临时报告，而无须比照上市公司。在发生达到一定数量标准的交易就须披露临时报告。