融资融券的特性和对资本证券市场的影响

　　一、疏通市场资金，加速资金周转

　　我们知道，货币市场和资本市场是金融市场的两个有机组成部分，在这两个市场之间的资金流动必须保持一个比较顺利的状态，融资融券知识以证券金融机构为中介，一边是和银行金融机构相连接，另一方面和证券市场的投资者相连接，通过融资融券交易，在慢慢的引导着资金在两个市场之间平稳的进行运作，在一定程度上提高整体的一个效率。这是货币市场和资本市场两者之间一个重要的资金通道，其有疏通市场资金和加速资金周转的特性。

　　二、双重信用的特性

　　投资者用自己拥有的资金和向金融机构借来的其他的资金买入某种证券，其不足部分即向证券金融机构借入的垫付款是建立在信用基础之上的。证券机构事先的差价款可以是自己的自有资金，但是在大多数情况下是它向银行贷的款。因此，从融资融券信用关系角度来看，融资融券具有双重信用的特性。

　　三、财务杠杆效应

　　由于融资融券是以信用关系为基础的，所以能够把投资者虚拟部分的资金需求以此提供给导入市场，使资金能够充分发挥自己的作用，投资者可以用相同的资金来买更多的证券。或者是用一样的资金买一样数量的证券。投资者的收益被放大从而获取更大收益;相反，如果证券价格未来的走势与投资者的预期反向运动时，投资者的收益则被逆向放大从而获受更大损失。因此，从财务运作角度来看，融资融券具有财务杠杆放大效应。

　　四、宏观可调控性

　　信用交易成立了以后，前提就变成了投资者要向证券金融机构按照一定的规定上缴保证金。保证金一般情况下分为初始保证金和维持保证金这两种情况，前者由金融管理当局根据社会货币松紧状况规定和调整，是一种重要的选择性金融货币政策工具。后者由证券交易所和经纪商根据市场的资金供求状况确定和调整。
 

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