假设投资人融资买进某股票5000股,买进价格为30元/股,同日融资卖出该股股票5000股,卖出价格为30.7元/股,如果不能当日冲销且融资自有资金比例为四成,融券保证金比例为90%,那么投资人起码要准备6万元的融资自备款,以及13 .82万元的融券保证金。换句话说,投资人大约需准备20万元现金准备交割。
但是如果有当日冲销制度,采用余额交割的做法,那么投资人只要负担当日的赚赔金额即可。即:
融资买进价款:买进价格×买进股数=30元/股×5000股=150000元
证券公司手续费(买进):融资买进价款×手续费比例
融券卖出价款:卖出价格×卖出股数=30.7元/股×5000股=153500元
证券公司手续费(卖出):融资卖出价款×手续费比例
融券印花税=融券卖出价款×印花税率
冲销交易损益:融券卖出价款-证券公司手续费(卖出)-融券印花税-融券手续费一融资买进价款-证券公司手续费(买进)
投资人从事当日冲销的最主要目的,通常是基于避险或者短线获利的考虑,因此,对于股价的一些微变动会特别敏感,而且进行对冲时所需的花费也需要考虑在内。
根据上述的损益计算说明,完成一笔当日冲销交易所包含的成本有,买进时的券商手续费、卖出时的券商手续费、印花税以及融券手续费等。投资人的卖出价格至少必须在买进价格超过各项税费以上,这笔对冲交易才不会产生亏损。
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