我国股指期货标的物重构的方法

来源：【赢家江恩】责任编辑：fanxiaonan添加时间：2015-07-25 09:36:18

　　重新编制的方法是采用道·琼斯指数的计算方法，即不考虑权数影响，只反映所有股票价格的变得。道·琼斯股票指数是根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用的是算术平均法编制而成。其基本的计算公式为：股票价格平均指数等于入选股票的价格之和除以入选股票数量。这种计算方法在股票的除权、除息时，股票指数将会发生不连续的现象。因此，1928年后的道·琼斯股票价格平均指数改用新的计算方法，在计点的股票进行除权或除息时采用连接技术，以保证股票指数的连续，从而使股票指数得到了完善，并逐渐推广到全世界。

　　我国则是利用所有股票的平均价格的变动来反映我国证券市场的股票涨跌情况，就形成了新的中国股票指数。这一指数的基本特点是：不受总股本权重的影响，机构和庄家很难控制;价格变动趋于平稳;更能够反映我国证券市场的变动，通过计算这一指数并以此作为我国股指期货标的物，将有效控制机构对指数的操控，大大抑制股指的大幅波动，消除我国股市的潜在风险。从某种角度上讲，这将消除“二八”以及“一九”现象，使所有投资者受益。因此，采用这一指数也是建设和谐社会、消除金融风险的基础。

　　重新编制的方法是采用采样股票可流通股票数量为权重计算，其基本公式为:

　　式中，P1为报告期价格;Q1为可流通股票数量。

　　这一方法考虑了采样股票权重，而以可流通股票数量为权重计算的新的中国股票指数，也基本能反映我国股市的发展变动情况。从我国股市实际情况出发，这一种方法更为适宜。

　　通过以上分析，得出以下结论。

　　第一，用沪深300指数作为股指期货标的物存在一定问题，很有必要对其做出修正。

　　第二，视国股指期货标的物的指数应该借鉴道.琼斯指数的计算方法，即不考虑权数影响，只反映所有股票价格的变化。

　　第三，我国股指期货标的物的指数如果考虑各采样股票权孟，可以采用以可流通股票数量为权重计算。

　　通过计算新的中国2600股票指数(中国2600股票指数，是以沪深2011年11月全部上市公司2600家为基础计算的，随着时间的推移，中国2600股票指数中的2600这一数字也会随着上市公司数量的增加而增加)，既可如实地反映证券市场的变动，又可抑制机构、庄家的投机行为，这对稳定股市，使其健康、有序、和谐的发展其有极大的现实意义及深远的历史意义。

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