通过具体的实例分析来说明如何理论期价高估来实现套利:
例如买卖双方签订一份三个月后交割的一揽子股票组合的远期合约,该一篮子股票组合与沪深300指数完全对应。实际沪深300股指期货合约为3310点,比理论期货合约的价格3210点高出了100点,这时交易者可以通过卖出沪深300股指期货合约,同时买进对应的股票组合进行套利交易。具体的步骤是:
(1)卖出1手的股指期货合约,成交价位3310点,成交的金额=3310*300=99.3万。这样以6%的利率贷款99.3万元,买进了相应的一篮子的股票组合。
(2)经过3个月,即到期进行交割,这时在期、现两个市场同时平仓,获得期现套利的利润。
根据不同的情况来确定计算期货投资的盈亏情况:
第一种情况:3个月以后沪深300指数上升,上涨高达3410点,注意,期货合约到期的时候是以现货的价格进行结算的。
期货盈亏:(3310-3410)*300=30000元;
现货盈亏:(3410-3210)*300=60000元;
期现盈亏合计:60000-30000=3万元;
第二种情况:3个月以后沪深300指数下跌,还是3010点:
期货盈亏:(3310-3010)*300=90000元;
现货盈亏:(3010-3310)*300=60000元;
期现盈亏合计:60000-30000=30000元;
通过以上计算分析可以发现,不论沪深300指数是涨还是跌,交易者都会有30000元的收益。
(3)99.3万元的贷款在3个月内要归还的利息为:99.3万元*6%*(3/12)=14895元的收益。
(4)这样就可以计算套利交易者的净利润:30000元-14895元=15105元。
以上就是如何利用期价高估来进行套利的计算分析,更多的精彩内容请点击期指知识!
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