熊市期指基本战略

　　一 一定要以淡仓为主导

　　牛市升多过跌，所以做期指知识买卖，切戒卖空。逆市而行，哪会有好结果?但熊市却是一个大跌市，也不知道会跌到哪一个地方，尤其是熊市第一期和第三期，那种跌势可以十分之惊人。如果你见过1997年和1998年这两年的大跌市，市势日日跌，连跌十多日，纵有反弹也是软弱无力，似有若无，你就会感受到大跌市原来是这样的可怕。但如果在大跌市中早已卖空了期指，即使是大跌市，你也会是期指大赢家，这才是炒股的技巧。熊市以淡仓为主导，这是投资人自保兼且进取的投资战略。

　　二但要作出修订

　　熊市要以淡仓为主导。但这里须要作出一些修订。

　　牛市和熊市有一些并不是完全相反的市势，牛市第一期和第三期都是上升的市势，所以只可以做好仓，不可以做淡仓。即使牛市第二期，大市在巩固时期，大市也不怕大跌，市势最多是反反复复，上上下下，没有升幅只有波幅而已，却一定不会大跌。但熊市第一期和第三期

　　都会大跌，跌得极之厉害，所以只可以做淡仓卖空，不可以做好仓。但熊市第二期却是一个反弹时期，反弹的幅度有时会颇大。所以，熊市期指不可以像牛市做期指的方法完全一样。牛市应该“一张淡仓也不做”，但熊市却不可以，“一张好仓也不做”。熊市第一期和第三期

　　这样做固然可以，但遇到熊市第二期，仍然执行这个战略，一成不变，不理会时势如何，这是过于执著，未能变通。熊市第二期，不单只不应该再卖空，反而应该趁机会做好仓，以期在反弹市中，寻找获利的机会。所以，熊市的期指知识和牛市的期指战略，有些不同。须

　　要作出修订。投资人切勿一本通书看到老。

　　熊市第一期是继牛市第三期尽期之后变为一个转角市。熊市第一期的特色就是以裂口式下跌，而且跌得极深。熊市第一期可以跌去当时指数的1/3。如果指数是2万点，熊市第一期有可能跌7000点。这不是为了让投资者感到恐惧才说，而是熊市的威力就是这样厉害。但熊市的第一期，通常是极快而且急的。有时，三两口之间或是一两个星期，就可以将熊市第一期完成。如果不善于把握，熊市第一期想趁高卖空获利，是比较困难的。

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