首先,期权价格和标的资产价格是非线性关系。期权价格和标的资产价格是非线性关系,期货则是线性关系。期权价格和标的资产价格相关系数的绝对值要小于1,但是期货则等于1。
对于看涨期权来说,随着标的资产的价格升高,期权权利金的升高速度变快,而随着标的资产价格下降,期权权利金下降速度变慢。看跌期权价格随着标的资产价格的变化方向则是相反的。
由于期权价格和标的资产价格的线性关系,使得股指期货套期保值更简单,效果也更稳定。期权价格和标的资产价格的非线性关系,使期权套期保值策略不仅满足了需求,还赚取了收益。
其次,期权套保能够对冲波动率。利用使用股指期货进行套期保值仅能够对冲价格风险。但是使用期权进行套期保值,不仅可以对冲价格风险,还可以实现波动率的对冲,对冲的效果更加全面。
期权的买方一般有做多波动率的特性,卖方则有做空波动率的特性。如果标的资产波动率在套保期间增大了,期权买方可以通过波动率增加获取额外的利益。出现这样的情况,投资者能够通过买入看跌期权进行套期保值,实现对中波动率的效果,满足投资者厌恶风险的情况。反之,要是预期套保期间波动率降低,可以卖出看涨期权进行套期保值。一般来说,投资者都是很厌恶投资风险的,这样的投资者适合买入看跌期权进行套利保值。
最后,期权套保效果更好。利用股指期货进行套期保值,既要预留现金作为保证金,还要留有足够的现金,满足市场向期货头寸不利方向变动时,导致追加保证的金的情况。而期权买方不存在信用风险,不需要缴纳保证金,假如利用买入看跌期权来进行套期保值,可以将现货仓位提高,同时不需要面对价格向不利方向变动所带来的追缴保证金的情况。
通过上面的介绍,人们应该对股指期货期权套期保值的特征简单了解了。对于期指套利的投资,投资者还是要非常注意的,毕竟还是存在风险的。希望投资者能够在期指套利交易中获得不错的收益和经验。
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