中级牛市行情的特点及案例

　　一、中级牛市行情的特点

　　中级牛市行情分为恢复性牛市行情和创新高牛市行情。恢复性牛市行情是指在前一轮大级别牛市深幅下跌后，从底部区域发动上涨行情，在前期大级别牛市行情的顶部区域见顶，进入熊市整理的牛市行情。

　　创新高牛市行情是指在恢复性牛市行情上涨到前期大级别牛市行情的顶部区域，进行熊市整理后，从熊市箱体底部发动的创出新高的牛市行情。在一轮大级别牛市行情中，恢复性牛市行情只有一轮，创新高牛市行情可能只有一轮，也可能有多轮。相信期指套利交易者都知道这一点。

　　二、中级牛市行情的案例

　　1.96恢复性牛市行情

　　1994年7月29日，股指于326点见底后，虽然政府大力做多，但由于国民经济进入调整周期，股市仍然运行了近两年的熊市大箱体震荡行情。1995年下半年，由于政府宣布结束经济调整，加快经济发展;基础产业复苏，家电产业快速发展，为发动新一轮牛市行情创造了必要条件。

　　1996年1月19日，上证指数从513点开始，经过1年3个月的上涨，1997年5月12日，于1510点见顶，累计涨幅1. 94倍。股市的大幅上涨，引起监管部门对风险的警觉，再次采取加快发行上市等措施进行大力度调控，股市展开暴跌走势。经过近两个月的暴跌，于1997年7月8日下探1066点初步见底，累计跌幅近50%，完成了96恢复性牛市行情的波浪周期。如上图。

　　由于96牛市上涨到前期大级别牛市顶部区域见顶，展开熊市箱体整理，我们将1996年1月19日开始上涨，1997年5月12日见顶，1997年7月8日初步见底的波浪周期，称为96恢复性牛市行情。

　　2.99创新高牛市行情

　　如上图中，1997年7月8日股市见底后，展开了近两年的熊市大箱体震荡行情。1998年底，政府提出科教兴国的发展战略，为股市炒作科技题材创造了必要条件。

　　1999年5月19日，上证指数从1048点开始，经过两年1个月的上涨，于2001年6月14日上探2245点见顶，累计涨幅1. 14倍。股市创出新高，引起学术界和政府部门对股市风险的警觉，政府部门再次通过加快发行上市速度以及非流通股票全流通等措施，加大调控力度，股市再次展开暴跌行情。经过7个多月的下跌，于2002年1月29日下探1339点初步见底，累计跌幅76 010，完成99创新高牛市行情的波浪周期。

　　由于99牛市是在96恢复性牛市行情的基础之上展开的创新高牛市行情，我们将1999年5月19日开始上涨，2001年6月14日见顶，2002年1月29日见底的波浪周期，称为99创新高牛市行情。