期指蝶式套利分析

来源：【赢家江恩】责任编辑：zhangmengdi添加时间：2014-08-26 09:26:42

　　期指套利的方式有很多种，在这里我们要为大家分享的是期指跨市套利中的蝶式套利。它是一种风险有限、盈利有限且结合了牛市套利与熊市套利的一种期权策略。是由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成的。

　　蝶式套利顾名思义也就是一种合成形式的套利交易策略，它涉及三个合约：近期合约、远期合约及更远期合约。而其中远期合约与更远期合约又被称为近端、中间、远端。

　　蝶式套利在净头寸上是没有开口的，其在头寸的布置上采取的是1份近端合约、两份中间合约以及一份远端合约的方式。在这里近端、远端合约的方向是一致的，而中间合约的方向则和这二者相反。也就是说，一组是：买近月、卖中间月、卖远月;另一组是卖近月、买中间月、卖远月。这两组交易所跨的是三种不同的交割期，并且这三种交割期的期货合约除了价格有所不同，在品种、数量上都是相等的。但正是因为其价格的不同，并且这些价格还会因为市场供求关系的变动而出现更大的价差，才使许多套利交易者对蝶式套利产生了浓厚的兴趣。交易者可以通过蝶式套利的操作方法，利用其价差的变动进行对冲了结，从而达到平仓获利的目的。

　　比如说一位交易者买进一手五月份的沪深300股指期货合约，同时卖出两手六月份的沪深300股指期货合约，再买进一手九月份的沪深300股指期货合约，这样一来也就实现了牛市套利与熊市套利的结合。

　　总而言之，蝶式套利就是利用了价差的变动来获取利润的。其特点有以下几点：

　　1.蝶式套利实质上是同种商品不同月份的套利。

　　2.它由两个方向相反的跨期套利而组成。

　　3.居中月份的期货合约是连接两个跨期套利的桥梁，数量数两端的和。

　　4.蝶式套利交易要求投资者同时下达三个买卖指令。

　　5.从理论上看，它与普通的跨期套利相比，风险和利润都相对较小。

　　期指蝶式套利的分析到这里就要结束了，如果大家还对更多的股票基础知识饶有兴趣，请关注我们赢家江恩。

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