股票分析中波动图的不足及应对策略

　　通过波动图投资的最大问题是反复的行情。所谓“反复”，就是发出趋势变动的信号，但没有明显的后续趋势，然后发出相反的信号。而为了防止受到这种反复的干扰，我们就需要进行相应的筛选，而最简单的筛选方法就是增加止损价和波动头部或者底部之间的距离。这也需要考虑当前的投资价格，如高价区的波动幅度一般比较大，因此止损点和头部或者底部之间的距离就应该设置的大一些；而在低价区的时候波动幅度较小，那么止损点和头部或者底部之间的距离就应该设置的小一些。

　　空转

　　当我们研究波动图的过滤网时，我们可以参考江恩提出的一个概念：空转，空转指的是价格越过波动的顶部而不引起趋势向上反转，或者价格越过波动的底部而不引起趋势向下反转。如图所示，G贵研（ 600549）于2006年2月7日出现一根带较长上影线的日K线，这根K线向上击穿了短期头部，但接下来行情并没有向上发展，而是反转下跌，江恩称之为向上空转形态。如图中椭圆形A所示。随后的6月12日，该股出现了一根带较长下影线的日K线，这根K线向下击穿了短期底部，但接下来行情并没有向下发展，而是反转向上，江恩称之为向下空转形态。如图中椭圆形B所示。

　　当我们讨论基本的波动图形时，曾经提到价格穿越波动头部，代表买进信号;价格穿越波动底部，代表卖出信号。可是，何谓“穿越”并没有明确的定义，这是取决于个别市场的空转数据。

　　以G士兰微（600460） 为例，如图所示。该股2006年7月12日的高位是10.78元，第二个交易日出现向上空转的形态，最高摸到11.10元，波动头部被穿越了0.32元，但这并没有造成趋势向上反转，随后又恢复下降趋势。换言之，如果我们把止损买单设定在波动头部的上侧的0.30元，当止损单被触发时，趋势随后并没有走高，如图圆形所示。

　　当我们在波动底部下侧设定卖出止损单，也必须考虑类似的空转。比如说，当价格跌破波动底部0.50元，趋势可能没有正式向下反转，随后又恢复原先的上升趋势。

　　投资者应该记录空转的资料，以供止损单设定策略的参考。假如突破最可能发生在极端头部与极端底部，每当发生这类的情况，应该在走势图中标示空转的幅度。详细记载历史资料，分析者可以知道某特定市场的最大、最小与平均空转的数据。

　　另外，投资者也必须了解每个卖位附近的空转幅度。高价位的股票空转幅度大，低价位的股票空转幅度小。

　　当我们通过百分率折返与江恩角度线寻找支撑与压时，空转的概念也很重要。举例来说，价格可能穿越50％的折返点或江恩角度线，然后才恢复原先的趋势。所以，当我们分析百分率折返与江恩角度线时，空转往往是研究的起点。