按照标准的缺口理论,一旦行情以突破性缺口的方式展开,那么接下来就应该出现一个中继性缺口和一个竭尽性缺口,整个波段行情以这样完整的三个缺口结束。虽然市场中可以找到这样一些实例,但是同时还可以找到更多并不符合缺口知识的实例,比如,在一波涨跌行情中,出现三个以上或不足三个缺口。因此,在看待缺口问题时,不必过分地拘泥于理论。由于实战中突破性缺口对股价的影响最大,同进也预示着行情性质发生了转变,所以最值得投资者关注。
二、缺口补与不补问题
缺口出现后会不会马上被回补?这是市场中人们非常关心的一个问题。很多投资者也试图从各个角度找到回补与不补的理由,但实际效果并不明显。
缺口出现时留下了一个价格真空区域,这个区域对股价存在着一定的吸引力,但缺口回补与不补,主要取决于市场的强弱。从缺口对市场心理的影响来看,如果短期内得以回补,则是解决了后顾之忧;如果不补,说明缺口的支撑或阻力力度更强,市场沿跳空方向运行的时间将会延长。
在以前的A股市场中,人们对缺口的关注度极高。也正因为如此,一些多年前留下的缺口,几年之后仍会对市场起着不小的作用。从根本上讲,目前价格的涨跌是受现在的市场环境决定的,因为目前的投资主体和主力的持仓成本,与缺口出现时相比,早已发生了很大的变化,几年前几个点的缺口,对现在的市场运行毫无意义,所谓的缺口作用,更多地是在技术派人士共同的心理作用下产生的操作上的羊群效应。总之,缺口是否需要回补,回补与不补哪个更好,这个问题将永远争论下去。
三、缺口理论面临的新问题
随着中国资本市场交易品种的不断丰富,股指期货、融资融券业务的陆续推出,市场行为也会发生一些明显的变化。由于股指期货提前于股市开盘,收市也在股市收盘之后的一段时间,所以大机构可以通过股指期货的价格发现功能,对一些重要信息在股指期货交易上予以消化,这样就会使原来在股价上留下的缺口的吸引力大大减弱。
今后市场上缺口的数量将会明显增加,分析缺口的难度也会随之提高。除了重大事件形成的突破缺口之外,其他如持续性缺口和竭尽性缺口将变得更加难以判断,分析其他缺口的意义也会降低。打开香港恒生指数走势图,能够清楚地看到图中大大小小的缺口频繁出现,缺口理论在这里几无用武之地。
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