天气期货合约的基本条款有哪些

　　天气期货合约的基本条款和股指期货合约的基本条款十分相似，包括标的指数、每点价格、最小报价单位、交割方式以及价格波动幅度限制等，除了标的指数的特殊性之外，还有需要注意的关键要点：

　　1、合约价值

　　CME的HDD和CDD期货合约的名义价值为100倍的HDD或CDD指数，合约以HDD/CDD的指数点报价。比如，一个HDD的指数为750，则期货合约的名义价值为75000美元((750HDDx 100美元)。最小价格波动为一个HDD或CDD指数点，其价值是100美元。

　　假设一个交易者在1999年的9月10日在750指数点卖出芝加哥1999年11月HDD期货合约，在10月11日以625指数点买入平仓，则该交易者获得的收益为12 500美元(125HDD指数点*100美元)。

　　2、合约月份

　　在任意一个交易时间内，分别有7个连续的HDD和CDD的期货合约和5个连续的HDD和CDD期权合约上市交易。比如，在2001年的9月15日，7个连续的HDD期货合约的到期月份从2001年10月一直延续到2002年4月，7个连续的CDD期货合约的合约月份为2002年4月到2002年10月。在场外交易市场，通常HDD的合约月份从10月到次年3月，CDD的合约月份从5月到8月，4月和9月就会被看作是双向的月份。

　　3、结算

　　每一月份合约的结算价格依据地球卫星有限公司计算的HDD和CDD指数得出。

　　4、交易系统

　　HDD和CDD期货采用CME的GLOBEX电子交易系统进行全天24小时交易。

　　5、数据来源

　　数据来自地球卫星有限公司。地球卫星有限公司是一家全球性的开发遥感设备和提供地理信息的专业服务公司，可以提供每日和每小时的气沮信息，该公司在为农业和能源市场提供气候信息这一方面居于世界的领先地位。CME所选择的城市的气滋由一个自动数据收集设备即自动表面观察系统(ASOS)测定，这一系统测出的每日的最高和最低气温直接传输给美国国家气候数据中心(NCDC)，该中心是美国国家海洋大气管理局重的一个下属部门。当ASOS系统出现故障或传输受阻的时候，地球卫星有限公司将及时进行质量控制并提供替代数据。

　　天气期货合约包括制冷指数期货合约和取暖指数期货合约。由于每一地都有7个取暖指数期货合约和7个制冷指数期货合约，所以在CME (2002年为例)共有140个天气期货合约在交易。实例分析：制冷指数期货合约如图所示。

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