与买权不同的是,当标的资产价格高于合约的执行价格时,卖权合约的内在价值小于零,这时期权是虚值期权,当标的资产价格低于合约的执行价格时,卖权合约的内在价值大于零,这时期权是实值期权;当标的资产价格与合约的执行价格相同时,卖权合约的内在价值等于零.这时期权是平值期权。
也就是说,在不考虑权利金的情况下,当期权的买方将因行使权利而获利时,则称为实值期权;当因为行使权利而产生损失时,则称为虚值期权;当期权的买方不论是否行使权利,都不会产生收益或损失时,则称为平值期权。
期权合约规格中规定了合约序列:1个平值期权、数个实值期权和虚值期权(通常1-5个不等)。在每一个交易日收盘之后,交易所会根据标的资产的价格检查期权合约序列,可能会加挂新执行价格的合约,确保下一交易日至少有规定数量的平值期权、实值期权和虚值期权合约挂牌交易。因此,随着标的资产价格的不断变化,同一到期月份的期权同时交易多个执行价格的合约。
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