期货交易的保证金和佣金

　　保证金是商品期货交易的最大待色之一。它是交易者经由经纪商付给结算所的一笔资金，以确保交易者有能力支付佣金及可能的亏损。这种保证金制度的规定用意有二：一是保护经纪商们的利益，防止交易者违约赖帐; 二：是控制投机活动，当投机活动太少时.可以降低保证金的数额以吸引交易活动;当投机活动太多时，可以增加保证金以压抑交易活动。

　　保证金制度比较符合以小搏大的投资观念。每个交易者必须深刻了解保证金的杠杆作用。例如：你以45000元买入18000磅的白糖现货，然后又以每磅3元的价格卖出全部白糖，你的利润是9000元。如果你以45000元的资金买进白糖期货，每18000磅的保证金为1500元，则你可以买进30张白糖期货合约，几天后，如果你以每磅0.5元利润全部卖出、则你的利润是270000元，由此可见，期货市场所独具的杠杆原理允许以小搏大的投机活动。

　　保证金又可分为原始保证金和追加保证金，其中原始保证金一般占总成交额的2—10%。追加保证金是指在商品价格变动幅度较大时另作追加的部分。例如，某交易者以每包100元的价格买进棉纱10包，交纳保证金90元，随后棉纱价格下跌，每包损失5元，共损失50元，已超过原始保证金的半数，经纪入即可通知委托人追加保证金。保证金一般在全部结算或部分结算后48小时内退还。此外，有些经纪商在收取客户保证金时，往往也考虑客户的信誉和交易的性质。资信情况好，作套期保值的客户收取的保证金相对较少，而资信情况一般、做投机买卖的客户，收取的保证金则相对多些。

　　佣金是经纪商代客户进行期货买卖所索要的报酬。从事期货商品交易时，保证金并非真实的交易成本，所以才有佣金众制度的产生。每个交易所的章程，对期货佣金都有规定。交易所还规定最低限度的佣金率。经纪商须待全部交易过程完成之后，才能向其客户收取佣金。换句话说，客户只须在完成一个买卖回合的交易，才须支付佣金给经纪商而且这笔费用相当低廉，大约是期货合约总金额的百分之零点几。对于投机者而言，相对低成本的佣金是赚取利润的大好时机，因为即使是一小额利润的赚取也抵得过一回合的交易佣金。当然、佣金的多少不是重要的事情，重要的是经纪商的服务如何，他是否及时提供市场信息，是否可提供好的建议，执行交易指令是否迅速。如果经纪商能配合客户做成较多的成功交易，佣金多付一些也是值得的。

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