外汇的期货交易

　　外汇期货交易产生的历史背景是国际上实行浮动汇率制度。浮动汇率是相对于固定汇率而言的，所谓固定汇率制就是国际货币基金组织各成员国之间的货币兑换都固定在事先制定的水平上。采取固定汇率后，各成员国之间的贸易往来均不会受到因汇率变动而带来的危害。所谓浮动汇率制，就是各国政府不规定本国货币的含金量，不维持本国货币对外汇价，完全听任市场供求关系决定汇率的制度。
　　浮动汇率给从事国际贸易的人们带来了极大的风险。这种风险主要有商业性和金融性的汇率风险。如何回避这个风险，最好的办法是利用期货交易的套期保值。这就是为什么到70年代才产生外汇期货的原因。
　　外汇期货交易就是在交易所内，交易双方通过公开叫价.买卖在未来某一日期、根据协议价格交割标准数量外汇的合约的交易。第一例外汇期货交易是1972年在美同芝加哥向村交易所的国际货币市场分部进行的。外汇期货交易的主要目的是使世界上从事贸易和金融者能够籍此转移汇率风险。1982年英国伦敦国际金融期货交易所也开始了外汇期货合约的交易。以后，澳大利亚等国也仿效建立了外汇期货交易市场。外汇期货交易的操作过程与商品期货交易是相同的。
　　国际货币市场成立时经营6种外汇期货合约，即英镑、加拿大元、联邦德国马克、日元、瑞士法郎、法国法郎。这6种外汇期货合约的标准除交易单位、最小变动价格和每日价格最高的波动限制不同外，在合约的其他规格上基本相同。
　　欧洲美元是指美国境外的所有美元存款，一般泛指各主要世界银行在伦敦分行中的美元帐户余额。它的产生是本世纪50—60年代世界政治局势日趋紧张的结果。当时的苏联、东欧国家以及中国担心有朝一日，美国可能冻结相没收他们在美国银行的美元存款。为防止出现此种可能，苏联将其美元存款从纽约转移到伦敦和其它欧洲金融中心，由于这一资金的转移活动是通过设在巴黎的苏联银行(欧洲银行)完成的，故称欧洲美元。3个月期欧洲美元期货合约的规格如下：
　　交易单位：本金为l00万美元，期限为3个月的欧洲美元定期存款;
　　最小变动价位：每合约约25美元;
　　每日价格最大波动：无限制;
　　合约月份：3、6、9、12和现货月份;
　　最后交易日：从合约月份第三个星期三往回数第二个伦敦银行工作日。
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