不同的公司类型的不同卖出策略

　　长线投资者什么时候卖出自已持有的公司股票，锁定自己的收益?由于上市公司的类型不同，它的特征表现也有所不同，因此，投资者在制定卖出策略时应考虑公司类型，依据不同的公司类型制定不同的卖出策略。

　　公司依据不同标准可以分为不同的种类。对投资者来说，最有价值的一种分类莫过于美国著名基金经理人彼得·林奇的分类方法，即将上市公司分为缓慢增长型公司、稳睦增长型公司、快速增长型公司、周期型公司、转型困境型公司和资产隐蔽型公司。下面来看一下适合这6种公司的不同卖出策略。

　　1、缓慢增长型公司

　　缓慢增长型公司是指那些增长速度缓慢，没有经历大起大落的公司，从增长速度来说。它一般等于或低于经济发展的平均水平。如果公司10年来一直增长比较缓慢，在市场上被淘汰的可能性就比较大了，因为公司的赢利规模会由于其他公司的竞争而逐渐缩小。缓慢增长型公司的卖出信号主要有以下6种：

　　(1)股价上涨30%一50%的时候。

　　(2)公司基本经营情况有所恶化的时候。

　　(3)公司市场销售连续两年成绩一般，以前的营销战略基本上都失败了。

　　(4)公司新产品研究能力一般，最近几年没有推出能够得到市场认可的新产品。

　　(5)公司收购和兼并没有太多的关联性.对公司业务帮助不大。

　　(6)公司分红很少。

　　2、稳健增长型公司

　　稳健增长型公司也称为中速增长公司。从增长速度而言，它高于缓慢增长型公司，但是低于迅速增长型的公司。林奇在给这类公司分类的时候.特别提到说这种类型的公司大部分是一些大型公司。这些公司就像是在市场中常说的大象，它们可以奔跑但速度有限，比如可口可乐以及通用等。在中国的股市中，这中类型的公司有很多。比如武钢、中石化、中国联通、工商银行等。这些公司市值规模大、业绩增长稳定，而且在某种程度上都几有一定的垄断性，它们是市场中的大象，比那些中小规模、发展迅速的企业要慢一些，但比那些缓慢增长的公司要快一些，一般维持一个合适的增长率。这类公司的卖出信号如下:

　　(1)持有该股票的赢利目标提前实现。

　　(2)过去开发的产品成功和失败的都有，但是新产品投入市场仍然需要等待一段时间，且还需要接受市场检验。

　　(3)持有公司股票的赢利率大于同类公司赢利率3%左右。

　　(4)公司的增长率有所下降的时候，并且未来看不到增长恢复并维持其持续性的因素。

　　3、快速增长型公司

　　快速增长型公司是指其增长速度远超过其他公司，而且往往有一定持续性的公司。对于快速增长型的公司，当出现下列情况时，预示应该卖出所持的股票了。

　　(1)股票点利太大的时候，比如10倍甚至20倍。

　　(2)在最近的一期中，销售额有所下降(需要具体分析)。

　　(3)最近的营业情况远远低子投资者的预期且没有做出合理解释。

　　(4)高管跳槽到其他有竞争关系的公司。

　　4、周期型公司

　　周期型公司往往处于周期型行业。周期型行业在经济高增长时，市场对这些行业的产品需求也就高涨，公司的业绩有明显的改善，甚至是100%以上的业绩增长。但当经济低迷时，大部分行业都不会再扩张，对周期型产品的需求也会迅速下降，周期型公司的业绩和股价就会迅速回落。

　　对于这类股票其卖出信号有:

　　(1)在有利的循环周期快要结束的时候(但是把握起来相对较难)。

　　(2)宏观经济出现问题，比如产能过剩、物价上涨等。

　　(3)存货过多，而且无法按照正常情况进行销瞥和处理存货时。

　　(4)劳资矛盾。

　　(5)产品的最终需求有减少的迹象.并且还不能确认是否能够停止减少。

　　(6)费用开支过大。

　　5、转型困境型公司

　　转型困境型公司是指那些在经营或管理上陷入困境，还没有看到重新发展希望的公司。在我国市场上最有代表性的是那些ST类公司，这类公司不属于以上提到的任何一类公司。

　　因为它们没有增长可言，也没有周期性因素的存在。转型困境型公司因为在企业运营方面陷入困境，常常显得没有任何东山再起的希望。俗话说得好，物极必反。当这些公司到达了最深的谷底的时候，只要有一些积极的因素，就常会使公司的发展迅速好转，而且重大成功会使转型困境型公司的股票飞涨，投资者和股东的倩绪都会被激发起来。这类股票的卖出信号有:

　　(1)已经克服了所有的困难。偿还了债务.进人了正常经背的时候。

　　(2)公司的债务守宇续下降.但是最近的一个季度又增加了七千万元的砍务。

　　(3)存货的增长速度远超过销省的速度。

　　(4)目前的收益耍大于将来的收益。

　　(5)大客户具有一定的控制力。

　　6、资产隐蔽型公司

　　这类公司的实际资产在公司的资产负侦表上没有完全反映出来.原因是多方面的。或者是财务处理的问题(如按成本计价)，或者是资产升值的诱因不存在等。这类公司长时期得不到市场的关注.导致其股价在一定阶段远远低于其实际的价值。因为在其隐蔽性资产得到重估以前，市场对它们的关注很少，所以在这个时候，占有先夭优势或者做了充分调研的人是有优势的。当出现下列信号的时候，表示该卖出资产隐蔽型公司的股票了。

　　(l)上涨了一段时间后，大型投资机构开始卖出的时候。

　　(2)股票有增发计划。

　　(3)公司折价售出自身的资产。

　　(4)机构持股集中度大幅提高。

　　长线投资者如果针对不同的公司采用不同的卖出策略，就能享受不同类型的公司带来的投资利润。更多的卖出策略请关注卖出技巧栏目!