支撑和压力所代表的市场心理变化

　　为简单起见，我们将市场参与者分为三种类型：多头、 空头和观望者。多头是买方，包括那些已经购买或可能购买的人；空头是卖方，包括已售出或潜在售出方；观察者要么是那些已经平仓出市的人，要么是那些仍在买卖之间犹豫不决的人。让我们假设在某个支撑区地区波动一段时间后，市场开始向上移动。多头(那些在支撑区附近购买的人)非常高兴，但他们仍然担心他们一开始没有购买更多。如果市场回到支撑区附近，增加更多多头头寸，那就太好了。卖空者现在终于意识到(或怀疑)他们站在了错误的一边(市场离该支撑区的距离肯定对这一判断有很大影响)。卖空者希望(并向上帝祈祷)价格会回落到他们卖出的区域，这样他们就可以在进入市场的水平(即“盈亏平衡点”)上脱手。

　　有两种观望者：一些人从未持有头寸，一些人出于这样或那样的原因出售了他们在支撑区的多头头寸。后者过早平仓，当然他们会后悔，所以他们希望有另一个机会在接近卖出时的地方再补回来。

　　最后，谈到那些犹豫不决的人。现在他们终于意识到价格会进一步上涨，他们决心在下一个买入的好时机进入市场，站在多头一边。所有四种人现在都决心在下一轮下跌中买入，所以这个支撑区地区的市场下方关系到每个人的“既得利益”。如果价格下降到这一支撑位附近，上述四个群体的新购买将自然推高价格。

　　该支撑区的交易越频繁，市场参与者在这里的“既得利益”就越多，因此该支撑区变得越来越重要。支撑或阻挡区的重要性可以由以下三个方面决定：市场在那里经历的时间、交易量以及交易活动发生的时间与现在的距离。

　　价格在某个支撑或阻挡区，停留的时间越长，该地区就越重要。例如，如果价格在上涨前在一个“价格区域”徘徊三个月，那么这个支撑区比市场只停留三天的支撑位更重要。

　　交易量是衡量支撑和阻挡区重要性的另一个依据。如果支撑区域在形成过程中伴随着较高的交易量，这意味着这里有大量的筹码已经易手，相应的水平比交易持平的水平更重要。点数图(由美国人发明，它指的是为每个购买订单画一个圆圈记录，为每个销售订单画一个十字记录，从圆圈和十字的密度可以看出交易情况)可以显示日常交易活动的细节，它也特别有助于识别那些最频繁发生的交易，从而可能是最有效的支持和阻止。

　　第三种方法是根据交易与当前时间的距离来判断相应支持或阻挡区的重要性。由于投资者根据市场变化对现有头寸或未来和未平仓头寸采取行动，交易活动发生得越近，相关水平受影响的可能性就越大。

　　现在，我们反过来假设市场不是在上涨，而是在下跌。如上例所示，在上涨趋势中，由于价格上涨，市场参与者对每次下跌的综合反应是买入更多(从而创造新的支撑)。然而，如果价格开始下跌并跌破之前的支撑区区域，情况正好相反。所有在支撑区购买的人现在都意识到他们犯了一个错误。这时，一些投机性的短期客户开始止蚀，离开市场观望，从而进一步拉低股价。这时，多头的信心将会动摇，然后一些抛售将会被释放。当一个关键的技术支持水平可能被打破，如果主要的多头无所作为或作为有限，那么往往会出现多杀多的惨烈的情况，股票价格以“泻”的态势下破支撑。此时，市场只呈现出一边倒的结局。

　　最初支撑区域是由它下面的大量买入指令创建的，但是现在所有的买入指令都被转换成它上面的卖出指令。这样，支持就变成了阻挡。前支撑区越重要，那里的交易越活跃，离现在越近，现在的阻挡潜力就越大。上面提到的三种人：多头、空头和观望者，当初创造了支持的所有动机，但现在它们正好相反，这限制了价格的过度上涨或未来的反弹。

　　技术分析师使用的价格形态以及如何支撑和阻挡等概念可以真正解释这些问题，我们不妨对其原因推敲推敲，反思一下。事实上，这绝不是图表或我们在图表上画出的辅助线的魔力。这些工具之所以有效，是因为它们如实地描述了市场参与者的行为，因此我们可以清楚地掌握市场参与者对各种市场事件的反应。图表分析实际上是对人类心理的研究，即投资者对不断发展的市场形势的反应。不幸的是，由于证券和期货市场的快速变化(用行话来说，计划跟不上变化)，人们往往过于依赖图表分析的术语和缩写，而忽略了从根本上创造图表形态的真正力量。我们如何从价格图表中识别支撑和阻力位，以及如何利用它们来帮助预测市场走势？我们可以从心理学中找到实践基础。