期货交易中的对冲交易技巧

　　一、用日元期货进行买入对冲

　　由于日元升值很快，使美日间贸易日趋紧张，造成货币间的风险增加，假定一家美国跨国公司握有闲置美元资金，想购买2,400万日元投资日本股票市场。该公司投资部门经过市场行情分析发现六月一日日本股市本益比(指以相当于一股的纯益除以股价所求得的值，通常用来表示股价相当于一股纯益的多少倍)偏高，目前不应贸然投资。但又根据预测分析，日元于未来两个月内将大幅升值，公司则决定利用日元期货来对冲日元升值的汇率风险。

　　二、利用可转让定期存单期货进行卖出对冲

　　假定某年五月间，某公司将取得一笔$10,000，000的贷款，期限半年，(自该年九月至第二年二月)，每三个月各依美国国内CD的参考利率，重新修订一次利率，该公司为预先固定借款的资金成本，乃出售交割月份为九月份和十二月份的三个月期国内CD期货契约各10张，

　　三、利用欧洲美元定期存款期货契约进行买入对冲

　　假定某公司出口部于六月十五日通知财务部九月初将有$1,000，000的出口所得入帐，财务部准备将此款存入三个所以利用欧洲美月期欧洲美元定期存款，目前存款利率为7.4%，但财务部分析人员预期欧洲美元利率近期内将下跌，所以利用元期货契约锁住即将进帐的资金收益率于目前的水平，

　　四、利用欧洲美元定期存款期货契约进行卖出对冲

　　假定某公司已借入一年期的贷款$10,000,000，利率每三个月根据伦敦银行间拆借利率重新修订一次，如果该公司财务分析人员预测八月一日后利率即将上涨，而公司的贷款利率九月一日又得重新修订，公司为避免利率上涨而遭致资金成本的增加。

　　金融期货的操作主要通过对冲交易方式来减少资产损失，这需要对市场信息，资金流动，政府政策，技术分析技巧的认识要明确，对主要影响金融资产的因素要有明确的判断和预测，对采用何种金融工具进行投资和躲避风险要目标明确;但由于市场变化的多样性扣复杂性，难免有预测失误或回天无术的对冲交易。为进一步躲避风险则需要对多种金融期货工具进行运作，相互弥补盈亏，深入市场，这样才能有效保证公司或企业资金成本的下降，资金的保值与加速周转，才能使企业增强活力。