期权交易都有一定的到期日和一定的协定价格。例如在芝加哥选择权交易所的选择权期限通常都在期满月份的第3个星期五,共分三组:一组是1月、4月、7月和10月;一组是2月、5月、8月和11月;另一组是3月、6月、9月和12月。
公开竞争权利金价格的规定。权利金价格的高低是经买卖双方在交易所公开出价还价的结果。一般而言,6个月期间的权利金通常是股票价格的5-15%不等,如权利金在3元以上,那么允许波动范围是1/8元。如在3元以下,则允许波动范围是1/16元。而期权的买卖单位都以100股为准,所以购买一个选择权也等于购买100股股票。
影响权利金价格的因素很多。其中股票市场价格是影响权利金的最主要因素之一。时间因素也是不可忽视的。股票是否具有潜力,是否有成长性,是影响期权权利金高低的第三个因素。如果某种股票价格的波动幅度很大,则投资者对它的期权就会感兴趣,因而其权利金也特别高,比如国际电脑公司等。相反,若某种股票价格波动幅度很小而不引起投资者的兴趣,那么它的权利金也就特别低,比如美国电话电报公司等。
期权交易技巧的关键是投资者判断正确,比如某投资者购买十月份期满的协定价格为50元的100股期权,其权利金(保险费)为500元,过一时期后,股票未上涨反而下跌至17元,这时的保险费可能从500元降至300元。而投资者可把它卖掉收回300元。投资者卖空选择权,是预期股价下跌,但为了预防上涨,同时购进同种股票的期权。如果投资者能两边运用得当,那么不但能从10次交易中赚得9次,且可防止过大的损失。
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