一、来源
夏普测度难以进行直观经济解释,所以为了打破这个局限,摩根斯坦利公司的Leah Modigliani及其的祖父Franco Modiglian对于夏普测度进行相应改进,这样M2测度就被提出来了。
二、计算公式
式中:M2i——基金i的M2测度;
——样本期间内基金i在,水平上的平均收益率;
σi,σm——样本期间内基金i和市场组合的收益率标准差;
Rf——无风险收益率。
在进一步的解释下它的计算方法为:计算基金的收益率和标准差;计算市场指数的收益率和标准差;把一定量的国债头寸与基金混合,使混合资产的风险与市场指数相同;计算混合资产的收益率;计算M2测度;
三、M2测度与基金业绩的关系
从上面的计算公式我们可以得出,M2测度是对总风险进行调整的,它反映资产组合同相应的无风险资产混合以达到同市场组合具有同样的风险水平时,混合组合的收益高出市场收益的大小。
M2测度的目的是在于纠正投资者只考虑基金原始业绩的倾向,鼓励他们应同时注意基金业绩中的风险因素,从而帮助投资者挑选出能带来真正最佳业绩的投资基金。同夏普比率相,M2测度指标也是把全部风险作为风险的度量,这种风险的调整方法很容易解释为什么相对于不同的市场基准指数,会有不同的收益水平。M2测度与夏普比率对基金绩效表线的排序是一致的。M2测度越大,基金的业绩表现越好,反之,基金表现则越差。
M2测度与基金业绩的关系介绍就是上面的内容,相信大家对于这种测量风险的方法已经了解了,如若您想要了解港股交易规则可点击进入,最后预祝有一个愉快而又充实的周末时光。
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