债券型基金的投资策略和实例

　　下面来讲解投资债券型基金的3大策略。

　　第一，债券型基金虽然属于风险相对较小的理财方式，但还是有一定购风险。它主要与央行的利息率挂钩，尤其是在升息的环境中。当利率上行时，债券的价格会下跌，这样一来债券基金可能会出现亏损。专家建议投资者在操作时一定要随时关注银行的利率变化。

　　第二，债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。当利率上升时，债券价格使下滑。假如某只债券型基金的时期是5年，那么如果利率每下降1个百分点，基金的资产净值则增加5个百分点左右;反之亦然。

　　第三，在购买债券型基金之前一定要弄清其信用度。可以通过基金招募说明书，也可以通过基金投资组合报告进行前期了解。投资者还需要了解其所投资的可转债以及股票的比例关系。基金持有比较多的可转债，可以提高收益能力，但也放大了风险。因为可转债的价格受正股波动影响，被动要大于普通债券，尤其是集中持有大量转债的基金，其回报率受胶市和可转债市场的影响可能远大于债市。

　　债券型基金投资实例

　　小李从2005年一路买入封闭式基金，在2007年初已经获利丰厚。小李想起了物极必反，所以想到了保护盈利，于是他开始寻找一些别的投资品种。

　　在某天下午，他在网上看到一篇报道，说债券型基金分两种，一种是纯债型基金，另一种是配合股票投资的配置型债券基金，两种债券基金收益差别很大。

　　纯债券型基金的收益率一般只有几个百分点，配置型债券基金的收益率最高可达30%以上。于是，他从网上下载这种类型基金的招募说明书和年报，看得多了，对这种基金斯渐有所了解，其可以通过认购新股的形式获利收益，认为这确实具有一定投资价值。

　　原来他就有从封闭式基金报出资金购买新股的打算，但由于平时忙，并且散户购买新股的中签率很低。现在他投资基金，让基金经理帮他买新股，省心省力，并且中签率高。

　　为了买这种债券型基金，小李没有少费劲。首先他直到基金公司网上直销的申购费比银行低。网上直销的申购费都是0.6%，到银行买则是1%~1.5%，可不能小瞧这百分之零点几的费用，把网上直销的业务开通后，接着是把钱在银行间“搬家”。银行到处在排大队，把钱从一个银行取出来，存到另一个银行可不是一件容易的事。

　　在2007年4月，封闭式基金有一笔大额分红，小李得到了6万元。当时有几个选择，具体如下：

　　一是：继续买入原有的封闭式基金，这样最简单，风险也最大。

　　二是：买入债券型基金。

　　三是：还房贷。

　　最后，小李选择买入债券型基金，因为他想在股市平均市盈率超过40倍的估值水平下，不管股市涨跌，这种债券型基金年收益超过20%的可能性较大。果然，在2007年底这只债券基金为小李带来40%的收益。

　　到了2008年，熊市行情来了，这种债券型基金的抗风险能力就显现出来了。在超级熊市的环境下，小李的基金跌幅没有超过18%。这种债券基金的风险主要在于它持有一定的股票和可转债，虽然加起来最多百分之十几，但是如果这部分的跌幅达到50%，对基金的业绩影响也是很大的。

　　不过，总的看起来结果还不错，因为配置型债券基金跑赢了绝大部分股票型基金，也跑赢了大盘。

　　配置型债券基金的最大优势是：能够通过认购新股获得收益，认购新股的收益主要由两个因素决定：

　　一是：新股上市时较发行价的涨幅，股市行情不好时，这个涨幅较低，甚至会破发。

　　二是;中签率。现在无论是网上还是网下中签率都较低。这样，导致投资的收益越来越少。

　　总之，在股市低迷的情况下，债券型基金的表现还是令人满意的。

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