货币市场基金的风险

　　在我国，货币市场基金不得投资于剩余期限高于397天的债券，并且投资组合的平均剩余期限不得超过l80天，因此货币市场基金总体风险是较低的。

　　在熊市行情中，投资者往往会抛售股票型基金、指数型基金，而选择货币市场基金，这是因为货币市场基金具有“准储蓄”产品的特点，并且又享受税收优惠，所以会受到市场的追捧。

　　但是，投资货币市场基金也不是没有风险的，而且随着货币市场基金产品数量的增加，各个基金经理为了提高业绩、吸引更多的投资者可能会采取一些激进的投资策略，这使得投资货币市场基金的风险不断加大。货币市场基金不能确定投入本金保本，因为它毕竟不是银行存款，没有一定保本的承诺。

　　例如，鹏华货币市场基金在2005年4月27日报出每万份基金收益为-0.2804，随后基金公司做出公开的解释：货币市场基金还是包含一定风险的，这种风险既表现在具体基金上，也反映在整个市场上。

　　所以，我们在投资货币市场基金时，关注和考查基金公司是相当重要的。货币市场基金的风险主要表现在4个方面。

　　1.信用风险

　　信用风险，又称违约风险，是指企业在债务到期时无力还本付息而可能产生的风险。很多货币市场基金是以贷币市场上的短期信用工具为投资对象，其中各类不同的商业票据占其基金投资组合的—定份额。

　　企业发行的商业票据由于受自身的规模、信誉、业绩、经营历史等因素的影响，其商业票据信用程度也有所不同。某些企业一旦经营环境恶化、经营业绩不佳，此时这些发行商业票据的企业就存在到期无法兑付的风险。如果在货币市场基金的投资组合中这类资产所占份额较大，必然影响其收益，表现出资本因信用违约导致损失的风险。

　　2.经营风险

　　虽然货币市场基金是专家理财，但基金经理避免不了会有投资决策的失误，基金内部监控也可能失灵，这样货币市场基金的实际净值可能缩水。因此，基金整体运营能力和研究决策人员专业水乎的高低，也在很大程度上决定其风险的大小。

　　3.道德风险

　　货币市场基金的实质是契约的组合，是多数投资者以集合出资的形式形成基金的，委托基金公司管理和运作基金资金。我们选择好基金公司之后，由于投资者不能直接观测到基金公司采取了什么行动，能观测到的只是一些变量，这些变量由基金公司的行动和其他外生随机因素共同决定。因此，基金公司随时可能出现“道德风险”问题，即基金公司在最大限度地增加自身效用时，做出不利于广大投资者的行动。

　　4.流动性风险

　　流动性是指我们将自己持有的金融理财工具转换为现金的能力。对于货币市场基金来说，流动性是指基金经理在面对赎回压力时，将其所持有的资产投资组合在市场中变现的能力。

　　基金经理常常要面对两种流动性风险，具体如下：

　　●所持有的资产在变现过程中，由于价格的不确定性而可能受到损失。

　　●现金不足，难以满足投资者的赎回要求。

　　所以，一旦投资者集中赎回时.货币市场基金就有可能延迟兑现，从而导致流动性风险的发生。