收益标准差和单位化分析

　　收益标准差

　　一只基金每月基金净值增长率的标准差，可以作为基民衡量基金净值波动幅度的指标。净值增长率反映的是基金盈利能力，而收益标准差反映这种盈利能力的稳定性。很多基金年报中并不会直接给出标准差数据，基民需要根据基金每月的净值增长率来计算。

　　通过相似基金之间的标准差对比，基民能够很容易地比较各基金的稳定性。标准差越低，代表基金净值的波动越小，基金表现越稳定。相反，标准差越大，说明基金净值的波动越大。如果一只基金净值的波动幅度明显高于其他基金品种，基民就应该认真分析造成这种波动的原因，究竟是由于基金经理个人能力的差异、基全投资策略的差异，还是其他方面的原因。

　　基金的高收益率和低标准差代表两个不同的投资方向。追求高收益的基金需要偏重于高收益、高风险的投资品种;追求低标准差的基金则需要寻找收益稳定的品种。在金融投资市场中，很难有基金可以做到两全其美。基民到底是该追求简收益串还是低标准差，需要根据自己的投资目的来决定。

　　单位化分析

　　因为基金的资产规模十分庞大，基民很难对巨大的数字产生具体的认识，看不清基金公司的实际经营状况。基民在分析基金业绩时，可以将各种财务资料或会计项目的数字换算成单位数字。利用单位数字，基民可以更直观地看出公司的营运情况。

　　例如，某基金共有2亿基金单位，在年报中显示上午度总投资收益是16800万元。基民对2亿和16800万元这样的天文数字很难有具体的概念，但如果换算成每基金单位投资收益0.84元，基民看起来就十分直观了。

　　把基金收益换算为每基金单位收益，除了能方便地判断基金的盈利情况变化，还可以在不同的基金品种问进行横向比较。例如，某基金上年度盈利为9680万元，看起来不如上边例子的16800万元，但如果这只基金只有l亿基金单位，那每单位就有0.968元的收益。如果这两只基金每单位净值大致相同，则二者盈利能力高低马上就能分辨出来了。