弱式有效市场的专有名词定义以及其市场的特点

　　弱式有效市场一种市场分类方式，在完全了解之前需要先明白什么是有效市场。有效市场是指资本市场的所有相关信息都能准确、充分地反映证券，价格的市场。因此在市场竞争中能够在第一时间准确判断所有信息的投资者，将在投资市场中占得先机。根据不同的形式，有效市场可以分为三种类型，即弱式、半强势和强势等有效市场。具体三种市场含义如下：

　　1.弱式有效市场：证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量所隐含的信息，投资者不可能通过分析以前的价格来获取超额利润。换句话说，用当前和历史价格来预测未来是徒劳的。为了获得超额利润必须寻求历史价格信息以外的信息。

　　在这个市场中，信息从产生到披露的效率受损，即存在“内幕消息”。投资者对信息的价值判断也受损。并不是每个投资者都能对披露的信息做出全面、正确、及时、理性的解读和判断。只有那些掌握了特殊分析工具、分析能力很高的专业人士，才能对披露的信息做出恰当的理解和判断。

　　2.半强势有效市场：认为价格已经充分反映了公司的所有公开信息。这些信息包括成交价格、成交量、利润数据、利润预测值、公司管理状况和其他公开披露的财务信息。如果投资者能很快得到这些信息，股价应该会很快做出反应。

　　3.强有效市场：强有效市场假说认为价格已经充分反映了公司的所有信息的操作，包括内部已经公布或未公布的信息。在一个强有效的市场中，没有办法帮助投资者获得超额利润，即使是基金以及拥有内幕消息投资者。

　　弱式有效市场市场的特点

　　必须指出的事实是，投资者不解读所有的公开信息这并不意味着所有的公共信息都不能解读。弱有效市场有一个最低限度，投资者可以解释公共信息。投资者至少应该能够解读历史价格信息。因此在弱有效市场中，有两种信息——-公共信息和内幕信息。三种投资者——-投资者谁掌握内部消息以及所有公开信息并能正确解读的投资者，只能解读所有公开信息的投资者，不能解读所有公开信息但至少能解读历史价格信息的投资者。

　　可以看出在弱有效的证券市场中，很少有人控制“内幕消息”，而大多数人只能获得公开信息。在所有获得公开信息的投资者中，只有少数人能够正确解读所有的公开信息，并能在自己的交易行为中做出投资决策并执行。大多数投资者至少可以解读历史价格信息，但不能解读所有的公开信息。

　　如果掌握“内幕消息”投资者不能参与交易，那么只有后两类投资者可以参与交易，投资者根据自己对公开信息的解读进行投资决策和投资。因此如果市场上没有新的信息，证券产品的市场价格反映了所有投资者对历史价格信息的理性价值判断。一旦市场上出现任何新的信息，价格都会发生很大的变化。但是随着新的信息在市场上不断扩散，被所有投资者吸收，市场价格会收敛到一个新的水平。

　　如果一些投资者持有“内幕消息”被允许参与交易后，市场价格的变化会更加复杂。有“内幕信息”形成的“内幕交易价格”以及基于对公开信息的不同程度的解释的不断变化的人的市场价格。随着“内幕消息”的公开化以及新信息在市场上的不断扩散和被所有投资者吸收，市场价格会不断收敛，而价格收敛的速度既取决于“内幕消息”扩散的范围速度以及对新信息的吸收速度。