江恩本人及江恩理论

　　一直以来，我都觉得江恩理论很难理解，很多意思不明白，不明白意思操作起来就搞不懂，然而在详细阅读了《华尔街四十五年》之后，发现之前对江恩理论的一些看法需要有一个新的认识，从而更全面的理解江恩理论，更好的把握行情，从市场获利。

　　在市场上，有很多理论，其中，江恩理论，波浪理论，道氏理论是比较成系统的，有名的，尤其是三大理论之首的江恩理论。更是很多人都在学习 研究。一说到江恩理论，大家首先想到的是江恩时间周期，角度线，四方形等等，并且有很多书，像何造中先生的《江恩理论与大陆股市》等等。其实，这些书中提到的只是江恩理论的一部分，价格部分。没有提到重要的操作部分。以至于让很多人都认为江恩理论是错误的，不完整的，所以，我想将自己的感受写成文字，希望大家一起来更好的学习运用个江恩理论。

　　威廉江恩全名是WilliamDelbertGann，以下称江恩，江恩于1878年6月15日生于美国德州小镇Lufkin。少年时代的江恩在火车上卖报纸和送电报，还贩卖明信片、食品、小饰物等。江恩独创了把时间空间和价格空间完美结合的江恩理论。他用小钱赚钱了巨大财富，最为人瞩目的是1909年10月份的25个市场交易日中共进行286次买卖，结果264次获利，22次损失，获利率达92.3%。在其53年的投资生涯中成功率高达80%到90%，共从市场上取得过三亿五千万美元的纯利。

　　说道江恩理论，江恩的书，《华尔街四十五年》就不得不提一下，在这本书中，我看到的最多的不是江恩时间，角度线，等等，而是江恩先生提到的止损，单单止损，在第二章就出现了8次，每一次出现，江恩先生都会强调下其重要性。

　　江恩说，大多数人在股市中输钱主要有三个原因：

　　江恩认为，投资者在市场买卖遭受损失，主要的原因有三点：

　　①在有限的资本上过度买卖。

　　②投资者没有设置止损盘以控制损失。

　　③缺乏市场知识，这是在市场买卖中损失的最重要原因。

　　由此可见，要想在股市中赚钱，就应该避免上面的三种损失的原因。然而什么是交易过度，我觉得，每次交易不要全仓，要给自己留有余地，而且，如果你是投机而不是投资的话，不过度、频繁交易才显的重要。买卖过密的话，你的佣金也是相当一部分资金，所以，做交易要有自己的节奏。

　　不下止蚀单也是投资人常犯的错误或是根本不知道有这回事。常常听到或看到投资者诉苦，说自己手中的股票市价已大大低于自己的买入价。如果他是准备长线投资一家公司的股票，他绝对不会因为股价大幅下跌而抱怨。若是投机者，他绝对应该设置一个价位，只要跌破这个价位，无论如何你都应该第一时间股票抛出。江恩在书中的建议是止蚀单设在买入价之下3-5%。考虑到中国股市波动幅度比较大，投资者可以适放宽止蚀单的范围，例如5-10%。不设止蚀单的后果就是眼睁睁看着股价被拦腰砍断，例如权证操作，聪明人会下止蚀单，设定止蚀位，一旦形势发行逆转，就随时走人。否则，很短时间内下跌30%是常有的事情，股票被套将近一半，如何能不伤心呢。

　　江恩要求投资者应当学会判断市场的趋势。因为聪明人不会盲目跟风，而是有自己的看法。当综艺股份从20元上升至60元时你再发表文章去论证它为什么值60元而且还要鱼跃龙门达到百元，这证明了什么呢?现在综艺股份股价跌去四成以上，是市场没发现它的价值吗?

　　在《华尔街四十五年》中，江恩没有再重复叙述他《股票行情的真谛》、《华尔街股票选择器》和《新股票趋势探测器》中的规则,我觉得这完会是明智的。即使读者完全掌握了他分析走势的方法，但是却没有遵守交易规则，同样不可能取得成功。因此，江恩在本书的第二章揭示了他成功之道。江恩21条是每个交易者都要知道并遵循的。

　　1.每次入市买卖，损失不应超过资金的十分之一。

　　2.永远都设立止损位，减少买卖出错时可能造成的损失。

　　3.永不过量买卖。

　　4.永不让所持仓位转盈为亏。

　　5.永不逆势而为。市场趋势不明显时，宁可在场外观望。

　　6.有怀疑，即平仓离场。入市是要坚决，犹豫不决师不要入市。

　　7.只在活跃的市场买卖。买卖清淡时不宜操作。

　　8.用不设定目标价位出入市，避免限价出入市，而只服从市场走势。

　　9.如无适当理由，不将所持仓平盘，可用止盈位保护所得利润。

　　10.在市场连战皆捷后，可将部分利润提取，以备急时之需。

　　11.买股票切忌只望分红收息。(赚市场差价第一)

　　12.买卖遭损失时，切忌赌徒式加码，以谋求摊低成本。

　　13.不要因为不耐烦而入时，也不要因为不耐烦而平仓。

　　14.肯输不肯赢，切戒。赔多赚少的买卖咱不做。

　　15.入市时落下的止损位，不宜胡乱取消。

　　16.做多错多，入市要等待机会，不宜买卖太密。

　　17.做多做空自如，不应只做单边。

　　18.不要因为价位太低而吸纳，也不要因为价位太高而沽空。

　　19.用不对冲。

　　20.尽量避免在不适当时搞金字塔加码。

　　21.如无适当理由，避免胡乱更改所持股票的买卖策略。

　　可以看出，江恩在投机市场53年，总结出来的交易规则其实是很简单的，并没有什么深奥的地方。我觉得，这些交易规则才是江恩的成功之道，“江恩理论”只是使其比较神秘。其实，投资(投机)致胜之道，在于稳健。没有一个成功的投资者由于冒进而赢得巨额利润。绝大部分成功的投资都都不去做高难度动作。成功者看重的高利润而非交易技巧。

　　江恩在《华尔街四十五年》一书末段关于未来几年(1950-1953年)的预测显然是错误的，美国经济在1949年陷入困境，因此江恩看淡1950-1953年的经济表现。但事实是，1950-1953年美国GDP又恢复高速增长，相反倒是江恩认为见底的1953年才开始快速回落，1954年陷入衰退。虽然如此，并不影响这本书的阅读价值，因为从该书中，我们可以了解到更全面、更真实的江恩。

　　通过阅读文章你可以发现，本文中重点讲的不是江恩时间，也不是江恩角度线，江恩八分等等，而是江恩操作中很容易被我们忽视的止损，我们通过这边文章，希望更多的交易者能认识到止损的重要性，并做到每次交易都要设置止损，在交易中取得利润。