江恩理论中5年循环的形态模式及价位关系

　　一直以来，我们对市场的关注大多集中于指数分析，诚然，指数乃代表了市场的整体，研究指数更具有综合性价值。不过，我们亦尝试对个别股票作出研究，以便将江恩之学应用于更全面、更具体、更微观的市场中。

　　图是鞍山合成( 600669)月线图。经除权处理后，该股从1994年8月1日的0.74元启动，牛市循环一直升至1999年 7月1日的19. 85元。此间，该股刚好走出了60个月，在时间循环的转折之下引导该股大幅调整。

　　该股在5年循环中，实际上还存在着更奇特的市场现象。

　　其一，就是形态模式上的重现性，1994年 8月1日创下最低点0.74元，于9月6日反弹至2.45元见顶: 5年之后的1999年5月17日在9. 98元低点大幅上升，最高在7月1日创下19.85元的历史高点记录。显然，5年前后的高低点均相当接近。

　　不单如此，如将目光放在该两年的全年走势上，将发现两者具有同样的趋势特征:

　　(1)1994年1月至7月，市势基本呈现单边跌势:而5年后的1999 年同一时间，亦基本上处于弱市之中。

　　(2) 前者于7月底反弹，于9月初结束。后者则于6月初上升，7月初见顶，误差在一个月左右。最后，两者双双下跌，并一直跌至年底。

　　其二，价位关系方面，该股在1994年8月1日创下0.74元的低位，若套入江恩360度的价位循环，则一年的价格波动就是3.60元，5年的价位便应运行至18元。 从1994年8月的0.74元起，若加上5年的价位总和18元，便得到18.74元的水平。而实际上，5 年后的1999年7月1日的最高价为19.85元，与上述误差1.11元。

　　由此可见，5年循环的现象不单引发循环出现大转折，在一些特别的情况下，还常常带动5年前后的市势产生重现现象及价位出现360的倍数关系，这一点的确耐人寻味。

　　对于5年以下的循环，江恩的理论认为，是属于中短期的循环一类，而这些周期亦是由30年循环的360个月分割而得，市场的顶部或底部往往会在这些时间内出现。

　　3.75年= 360x(1/8)=45个月

　　2.5年= 360x(1/2)=30个月

　　图是青岛啤酒( 600600)月线图，有两组30个月的循环。由1993 年8月的15.3元高位跌至1996年1月的3.34元，共为29个月:又从该低点起，至1998年8月的低点4.95元，是31个月。此外，从1994年7月的3.05元低点起，至1996年12月的顶点为29个月，又从该顶点算至另一个高点的1999年8月，时间共32个月。