香港股市中的30年循环都有哪些

　　之前介绍了30年循环在金融或其他领域所产生的周期影响，本文则重点对香港股市作专门探索。

　　香港股市自1964 年设立恒生指数以来，走过了多起急升暴跌的市势。正如1973年的“千七狂潮”1987 年的”八七股灾”、1989 年的“六四股灾”以及1997 年影响深远的金融风暴引发的股灾等，反映港股在过去30多年里颇不平静。

　　虽然港股风云变幻，若应用江恩30年循环及其次级周期作分析，则港股历年走势并非无的放矢，而是具有相当的韵律性，具体上出现了三个30年循环。

　　其一，以起点1964年开始，30年循环的终点为1994年。事实上，1994年2月，恒生指数冲上12000 点之上，创出历史新高后回落，成为恒生指数升上万点后的三大高点之一。

　　其二,以1967 年恒生指数创下历史最低记录开始，30年循环的目标是1997年。非常明显地，1997 年中“亚洲金融风暴”浪潮，使港股自16800 点急剧跌至翌年的6500点，下跌超过六成，为港股少有的跌幅。

　　所以，恒生指数以起点和历史低点为基础的30 年循环，准确地指出了90年代两次见顶回落的市况。

　　然而，我们也可根据同样的模式作出假设。从对数图表看出，被称之为“千七狂潮”之顶的1973年， 的确创下港股中的神话，成为第一次或最具疯狂的牛市浪潮。但来得快，去得亦快，不到一年时间，港股从1770点急泻至150点，跌去超过九成。据传，当时英国资本大举入市抢购股票，使初尝牛市滋味的香港股市有如脱缰的野马，短短三数年时间从58.61点急升至1770点之上，暴涨达30倍之多，因而吸引了不少华人资本入市追货，引致港股市盈率高达500倍以上。然而英资在1700 点附近急速撤退，一时之间，在市场中卷走了超过千亿市值，华资惨遭滑铁卢，造成70年代初叶破产公司急剧增加，对当时香港经济有重大的负面影响。