威廉·江恩的投机理念，为什么要及时止损

　　威廉·江恩是19世纪末20世纪初投机时代的标志性人物。现在人们还在谈论炒股技巧和炒股分析。事实上其内容基本上不超过一百年前威廉·江恩所使用的范畴。

　　那个时代的股市可以说属于“野”时代。作为最著名的短线操作者，威廉·江恩本金25天涨了10倍，只成交了260笔，他的盈利概率高达92.3％。他的交易思想来源于一个信念：虽然不同，但历史规律总会重现。所以只要能找出这些规律，就能洞察其中的机会，抓住机会获利。

　　当然投资永远不可能是单一的手段，任何策略都不可能一劳永逸。今天要讲的是如何建立有效的投资逻辑，从威廉·江恩投机理念入手，及时止损，判断市场情绪。

　　1947年8月，百事可乐股价从40跌至30.45，且仍呈下跌趋势。当时威廉·江恩判断下跌趋势正在形成，接下来股价还会继续下跌，于是在32左右拿下了做空最好。

　　但重点在这里，威廉·江恩他也相信世界上没有绝对正确的判断，所以为了防止自己的判断出错造成巨大的损失，他在35位置设置了止损，如果市场风向发生变化，百事可乐趋势不降反升，他会果断止损，亏损3块，也就是亏损30％，他会认错割肉。后来百事可乐的股价下跌了20元，比40元的高点下跌了50％。

　　在江恩交易系统中，50％是一个非常重要的点，也就是所谓的支撑点。如果一只股票的下跌趋势突破了50％的点位，就意味着下跌趋势还会继续。在这个时候，正确的做法是继续做空，但也应该相信，历史并不总是简单和重复的，你的判断也不可能总是正确的。市场总是随着外部环境而变化。

　　所以他在20继续做空，但是在21~22设置了止损。为了防止趋势反弹，止损10％左右。如果这个股价继续下跌，将跌破10元，是40元高点的25％。从江恩的情况来看，将会有一个长期的盘整，这被称为强大的支撑力量，是时候做相反的操作了。

　　其实反过来操作也是一样的原理。如果上涨了50％，甚至100％，说明上涨趋势确立后，上涨趋势还会继续上涨，需要大胆补仓。然而无论你是在做空还是做多，当你开仓时不要忘记设置止损。

　　及时止损

　　在不同的区间（这个区间可以是一周，也可以是一个月），不同的时间段有不同的值。它涨到什么比例后，就会左右徘徊，跌到什么比重后，还会盘整。而每一次盘整都是在选择方向，是被市场的情绪所主导的。

　　说到市场情绪，属于行为金融学的一个范畴，也是有理论支撑的。不考虑支撑位，阳线和阴线背后的操作逻辑是什么？都是人之常情。人性受到怎样的影响？受情绪影响，贪婪、无知、猜疑是人性的弱点。以一只股票为例。为什么涨了50％之后就有阻力了？因为此时已经涨了不少，很多人已经急于套利，想要安全。

　　所以一旦到了这一步，多空就会进行一场战争游戏。例如，当在做多时，一旦它突然上涨，就突破了50％。这意味着多方的情绪占了上风。一旦市场情绪上升。除非发生极端的事情，否则他会一路上升。

　　不要忘记初衷和原则。当市场信念完全一致，没有新的资金进场，没有新的韭菜接手的时候，那么趋势就要反转，物极必反。这时候应该果断离开或者改变方向。尤其是散户，情绪最容易被煽动，所以市场上散户越多，价格就越容易受到情绪的影响。这样看来，与其说是对市场行情的分析，不如说是对用户心理的分析。