江恩理论中5年循环的介绍及其实战案例

　　5年循环的内容

　　江恩的10年循环中，除了10年之外，另一个重要的周期是5年。因5年是30年的六分之一，或60个月，是市场的重要转折点。

　　之前提过5年循环，如5年的升市中，江恩的经验是有2年升，1年跌，再有2年升，才完成5年的升市。5年升市通常在第59至60个月完结，因此第59个月是要特别留意的。对于5年的跌市，通常亦有2年跌，1年反弹，再有2年下跌，才完成5年的下跌。江恩的研究认为，一个长期的升市或跌市，很少会运行超过3年至3.5年而没有3至6个月的调整或反弹，除非这是处于长期循环的末段。大部分的趋势都不会运行超过2年,特别要注意调整或反弹的月份，包括第23、24、27、30个月时市势的变化。在极端的市势中，第34、35、41及42个月是值得留意的。

　　沪市A、B股均受制于5年循环

　　上证指数自1990年12月设立以来，重大的市场转折点均受到5年或60个月循环所左右，具体情况如下：

　　（1）低点~低点循环，由1990年12月起，至1996年1月止，时间上合共61个月，误差1个月。

　　（2）高点~高点循环，由1992年5月起，至1997年5月止，时间上恰好是60个月。

　　（3）低点~高点循环，由1994年7月起，至1999年6月止，时间上合共为59个月，误差1个月。

　　从图表来看，上述指出的三组高低点均是市场中重大的转折点，对股市趋势起着极大的影响。由此得出这样一个结论:选择一个正确的起点，并运用5年（60个月）的循环，将会找寻未来下一个重大转折点。根据这一提示，从1996年1月的低点起，60个月的时间之窗是在2001年1月，如考虑时间误差，可将时间范围扩大至2000年12月至2001年2月。事实上，沪市在2001年1月下旬出现一次大幅下挫的行情，最大跌幅超过10％

　　图是上证B股指数月线图，5年循环的踪影亦如A股市场一样伴随多年而不变。

　　由1992年5月的历史高位起，至1997年5月出现的另一个高点，其间运行的时间刚好为60个月，导致沪B指再度大挫。无独有偶，由1993 年12月的次高点起，至1999年3月的低点，运行的时间为63个月，接近5年循环。当然，63个月即为7年（84个月）循环的四分之三，亦属于值得关注的周期。

　　在1993年12月至1999年3月这63个月的熊市循环中，有一次中期反弹周期，由1993年 12月高点起，至1996年11月低点止，这一次跌市整整用了35个月，正好符合上述江恩的法则。事实上，沪B指随后的确出现一次大型反弹。