个股期权对现货市场波动性有什么影响

　　对于个股期权对标的资产波动性的影响有不同的两种观点。一种观点是期权和期货市场提供了更多投资和避险方式，对分散风险和稳定现货价格非常有利，降低了现货的波动性与此同时，因为期权的交易成本比较低，价格可以反映出投资者对现货未来价格的预期，所以说是有利于现货市场的投资者对价格有一个更好的判断，信息可以更加迅速的反映现货的交易价格，从而降低了现货市场的波动性;另外一种观点是：若投资者的行为是不理性的，就会产生杠杆作用，加大了现货价格的波动;也有的是因为期权的吸引，投资者离开了股票的现货市场，降低了现货市场的流动性，增加了其波动性。

　　对于推出期权对波动性的影响有哪些，专家们利用各种研究方法，也没有一个确定的结论，主要有以下的观点。

　　期权可以有效降低现货市场的波动性，至少不会增加标的资产价格的波动性。

　　1974年12月由南森公司发布的《南森报告》对芝加哥期权交易所首批上市的16只股票期权上市前后对标的股票的波动性影响进行了分析。该报告认为，期权标的股票的波动性在期权上市交易后有所下降。首批上市的16只期权标的股票相对于随机选取的样品股票而言，更好的抵御了1973年当期的市场系统性风险。

　　而1985年由美国四大联邦机构联合发布的《四方报告》也就期权市场的投机行为是否影响现货市场价格的波动水平进行了分析。该报告从理论和实证两个方面对期权市场的投机行为对股票市场价格波动的影响进行了阐述。结果发现，虽然不能排除在特定的时间段内，投机行为仍可能会影响市场稳定，但绝大部分实证数据与研究都认为在衍生品市场的投机行为没有增加标的现货价格的波动率。

　　综上所述，股指期权的上市并不会对股票市场波动性带来确定性的影响。股票市场波动性变化基本与是否上市股指期权无关，更多的是和整体的宏观经济形势、上市公司的质量和投资者的交易热情等现货市场影响因素相关。