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什么是利率互换期权 利率互换期权的类型有哪些

来源:【赢家江恩】责任编辑:taoxueying添加时间:2015-12-28 09:37:59

  在个股期权知识中,利率互换是利率衍生品市场流动性最好的产品。因此,会自然选择其为标的资产建立期权,即利率互换期权利率互换期权为交投最活跃的利率期权。利率互换期权,是指标的资产为利率互换合约的期权,期权的买方在期初支付一笔权利金给期权的卖方,期权的买方有权在未来某特定时间执行该权利,以事先约定的利率建立利率互换合约。

看涨期权 看跌期权
图1

  利率互换期权按照标的资产的利率互换合约收付利率类型可以划分为以下两类:

  一、支付固定利率的利率互换期权

  该利率互换期权的买方有权获得一个“支付固定利率、收取浮动利率的利率互换合约”,一旦未来互换利率高于执行价格时,买方将选择执行,这样就可以享受到以较低的利率进行利率互换的好处。(文章来源:赢家财富网,转载请注明出处:www.yingjia360.com)

  二、收取固定利率的利率互换期权

  该利率互换期权的买方有权获得一个“收取固定利率、支付浮动利率的利率互换合约”,一旦未来互换利率低于执行价格时,买方将选择执行,这样就可以享受到以较高的互换利率进行利率互换的好处。

个股期权

  利率互换期权按照市场的交易习惯以及期权买方可以执行权利的时间点划分是可以分为以下三类的:

  1.百慕大式利率互换期权 ,百慕大式利率互换期权介于欧式和美式之间,买方仅能在约定的期权有效期内的特定时点执行期权,决定是否进入事先约定好的利率互换合约。百慕大式利率互换期权常常用来较长期的避险,因此,在市场中也是较为常见的。

  2.欧式利率互换期权。欧式利率互换期权为市场上常见的互换期权,买方仅能在期权到期日执行期权,决定利率互换合约是否生效。

  3.美式利率互换期权 ,美式利率互换期权的买方可以在期权到期日之前的任意时点执行期权,决定进入事先约定好的利率互换合约。但由于美式互换期权的价格较高且不容易对冲风险,因此在市场上是比较少见的。(文章来源:赢家财富网,转载请注明出处:www.yingjia360.com)

  以平价利率互换期权为例,在到期日的到期损益图如图3所示。

平价利率互换期权损益图
图3 平价利率互换期权损益图

  从图3可以看出支付固定利率的互换期权其价位随市场利率上涨而上涨,收取固定利率的互换期权价值随市场利率的下跌而上涨。利率变动一个基点时,收取固定利率的互换期权价格变动要超过支付固定利率的互换期权价格变动。大家可以学习关于股票XD的知识。

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